比特币大涨引监管关注 未来并不乐观

2015年下半年以来，比特币成为国内投资者对冲人民币贬值的重要工具之一。近期，比特币和人民币走势呈现出明显的反向关系，而且其升值速度远远大于人民币贬值速度。

比特币作为一种新兴的电子货币，投资者可以在国内购买并在境外电子交易所出售，并兑换成他国货币。由于其匿名性和便捷性，各国央行也难以监管，成为一种逃避资本管制的手段。

受到上述多种因素影响，仅在2016年下半年，比特币价格就飙升了43%，而比特币上一次出现高位是在2013年，当时比特币交易被收紧，币值开始大幅下降。其后随着人民币贬值压力加大，比特币又逐渐开始成为对冲贬值风险的宠儿。比特币价格一度上涨超过8000元，最高在1月5日冲高到8896元，已超过一盎司黄金的美元价格。

不过，比特币在上周四创下近期高位后，受到人民币大涨影响，一度下跌17%。而央行对比特币投资者提出警惕和保持理性的声明后，比特币在上周五下跌了12%，两日累计跌幅达到27%。比特币在进入2017年以来已累计下跌5%，单位比特币维持在6500元人民币左右。

比特币也受到国际政治经济事件的影响，近期印度以及委内瑞拉的废钞，美国大选以及英国退欧等增加了对比特币的避险需求。同时，比特币的交易主要集中在国内，数据显示近半年98%的比特币都是以人民币交易。

比特币受政策因素影响非常明显。在目前我国加强资本管制，防止资本外流的大背景下，比特币或许仍存在上涨空间，但恐难以保持前期的增值速度。市场分析认为，由于比特币天然的分散性和隐匿性，目前管制手段只是控制国内线上交易平台，如果监管力度加大乃至关停交易，比特币本身并不会消失，或转入地下交易，那样投资和监管更加麻烦。最终比特币价格仍取决于投资、投机抑或逃避资本监管的需求强弱。

不过，监管仍然会对比特币的流动性产生较大影响，放大需求对价格的影响，目前千亿元左右规模的比特币市场还是一个非常另类的资产，得不到政府的背书。

分析师认为，监管层可能会对比特币作为资本外逃的工具进行打压，最差结果就是流动性变差，加大交易成本，需求上的一点变化都可能对价格产生巨大影响。国内最大比特币交易平台之一的比特币中国在监管约谈后表示，机构及个人投资者应正确看待虚拟商品和虚拟货币，理性投资、自担风险、维护自身财产安全，树立正确的货币观念和投资理念。