摩根士丹利针对美元、英镑、瑞郎、加元及澳纽本周走势发表撰文

2016-12-19 18:46:21
来源: 金色财经
作者: 金色欣然

摩根士丹利

金色财经12月19日讯 摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(12月19日)撰文公布了美元、英镑、瑞郎、加元及澳纽本周展望报告。内容如下:

美元:美联储会议后走高 中性

我们此前预计美元在新的一年开始再度走高。在12月的美联储(FED)利率会议终,其上修2017年点阵图和利率以及耶伦(Janet Yellen)撤回对过热经济观点的支持,这些均是明显的鹰派信号,这给利率市场进一步走高提供更多支持。2017年主要的财政政策可能是美元走高的动力,包括财政刺激、保护主义风险和企业税改革等。美元兑低收益货币如日元走强将尤为明显。

欧元:再创低点 看跌

在鹰派美联储提振美元全盘走强的背景下,欧元/美元触及2003年1月来的最低位,具有更多下行动能。我们预计美元强势和欧洲央行(ECB)宽松分化不断扩大,欧元/美元将继续走向平价。欧洲央行允许购买2年期以及低于存款利率的债券削弱了欧元,主要通过下调前端利率差和促使利率曲线陡峭化,后者将提高银行的盈利能力且促进资本出口。

英镑:有可能反弹 看涨

我们维持英镑/美元至年末可能战略性反弹至1.30/1.31的观点。因英国央行(BOE)维持中性立场不变,以及近期英国数据如CPI和零售销售数据表现良好,英镑的下行态势有可能受限。英镑对“硬脱欧”风险溢价有了很高程度的消化,近期消息表明此风险逐渐减少,这意味着此前市场反应过度。我们依旧看空欧元/英镑。

瑞郎:忍受进一步走强 中性

我们继续预计瑞郎兑部分货币如日元会走强。最新的瑞士央行(SNB)利率决议进一步支持我们的观点,即瑞士央行可能对瑞郎强势更加容忍。会后声明中“干预汇率时会考虑整体的货币状况”的措辞表明他们会更关注瑞郎的贸易加权指数,该指数目前并没有处于极端水平,这将允许瑞郎有更大升值空间。随着2017年欧元区的政治风险事件来临,瑞郎可能会因避险需求获得支持。

加元:表现最好的商品货币 看涨

我们预计加元表现将优于其他商品货币。加元并不像墨西哥比索一样容易受到贸易保护的影响,如果美国不支持北美自由贸易协定(NAFTA),自由贸易或将受到影响。但是美国经济前景改善将会利好加元。在上周贸易报告表现不佳后,本周的制造业销售报告也表现疲软,目前数据面依旧疲弱。但是上周加拿大央行(BOC)利率会议与预期一致,但该行指出前景存在不确定性,再次确认其中性立场,且表明宽松的门槛很高。加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)指出宽松前景可能出现“重大改变”,此番言论也支持我们的观点。

纽元:表现优于澳元 中性

我们预计纽元表现将优于澳元,但兑美元依旧走软。因移民率高一级房产市场繁荣支持经济增长,新西兰经济前景已经提高。本周新西兰新总理英格利希(Bill English)发布的半年一次的经济前景评估这证明以上观点,因经济增长已经被上修且预算盈余增加。这可能足以抵消纽联储(RBNZ)对于通胀前景的担忧,特别是汇率方面。不过我们不能排除再度减息或者外汇干预的可能,尽管后者只有在外汇大幅升值的情况下才会发生。我们预期因美元走高,纽元/美元会继续贬值,短期内除非新西兰数据不佳或者纽联储放出鸽派措辞,否则纽元表现料好于澳元。


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