金色财经讯-由于地缘政治风险消退,并且经济数据改善,欧元区股票带领全球股市上涨。欧元也上涨。由于美国产量增加,原油价格继续下跌。
(外汇市场一周表现 来源:金色财经)
股票:地缘政治风险降温 股票盈利强劲
(5月4日之前的股票市场表现及技术位置 来源:金色财经)
美国企业盈利超预期。全年的盈利预期可能获得上修,此前标普500的成分企业中,有五分之四的企业一季度盈利超预期。虽然美股当前估值高企,但盈利增长会支持股价。不过,我们依旧认为欧元区和亚洲(日本以外)股市的表现会比美国股市更强一些,因为地缘政治风险消退并且估值更便宜。
地缘政治风险降温,新加坡银行业盈利稳健。虽然新加坡银行业的息税前利润不温不火,但1季度净利增长强劲。不良贷款增长放缓,财富管理收入增长迅速,成为当季的主要亮点。利率上升也利好净息差。
地缘政治风险消退,中国“新经济”板块持续表现出色。自从我司在《2017年全球市场展望》中推荐该板块以来,该板块已经上涨了21%。我们还曾将整体中国股票加到投资主题建议中(见最近一期《全球市场展望》),因为“旧经济”板块也有望受到带动补涨。
债券:地缘政治风险逐渐消退 美国和欧元区高收益债有望扩大涨幅
美国国债收益率面临阻力。美国10年期国债收益率重新突破关键阻力位2.30%,这个结果预示未来收益率还将上行。又由于当前市场仓位呈现单边性,并且美联储立场没有改变,所以经济增长和通胀预期从近期低谷反弹之际,收益率可能会继续走高。
地缘政治风险下降,美国和欧元区高收益债以及优先级浮息贷款近来表现出色,推高了高收益债估值。收益率(目前为5.3%)再度逼近2014年以来的低点。然而,我们仍看好债券后市,因为未来违约风险不高。
并不过分担心中国市场利率飙升。由于资金的季节性需求,且政府加大政策力度以去杠杆和消除系统性风险,国内市场上流动性趋紧,隔夜拆借利率飙升。不过,更长期限的利率(3个月及更长期限)则稳定得多。
(地缘政治风险降低 中国隔夜拆借利率上升 来源:金色财经)
外汇:地缘政治风险降温 美元可能重返强势,但兑各币种差别显著
美元将兑日元、新加坡元走强。5月份通常是美元走势较强的月份。随着美国国债收益率反弹,地缘政治风险暂时消退,预计美元兑日元将进一步走强。预计美元兑亚洲(日本以外)货币还将反弹。美元兑新加坡元已在1.39位置筑底,未来数周可能会试探1.42。
欧元、英镑将进一步走强。虽然美元有望季节性升值,马克龙赢得法国大选,我们预计欧元会进一步走强。建议的长仓欧元兑美元交易的目标获利了结点位依然在1.115。预计英镑兑美元交易区间将上移至1.28-1.34。
(马克龙当选,地缘政治风险大幅降低 欧元兑美元有望进一步上升 来源:金色财经)
地缘政治风险降温,商品货币可能会继续下跌。油价和金属价格下跌拖累澳元跌破关键支撑位0.75,并提升美元兑加元突破盘整区间。加元也因为美加贸易摩擦而受到冲击。油价目前接近我司预测的45-55美元/桶区间的底部。随着供需吃紧,预计油价会在今年稍后时间复苏。与此同时,金价跌破技术支撑位1250,为其后市试探1200水平铺平了道路。
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