人民币5月评述：人民币升值趋势凸显 市场看空情绪降温

人民币汇率连创新高 跨境资金流动形式好转

本月人民币汇率走势较为强势，总体呈现震荡上行趋势。由于受到美国方面“泄密门”的影响，美指走势疲软，提振人民币汇率上行。自当月月中以后，在岸人民币、离岸人民币双双进入升值通道。当月月底，受到美联储公布的5月份FOMC会议纪要措辞较为温和的影响，次日在岸人民币汇率获得提振，人民币兑美元最高升至6.8655元，创今年年初以来最大升幅。月底由于离岸市场流动性逐步趋紧，离岸人民币兑美元一度突破6.7关口，日内涨逾700点，创2016年年底以来新高。在岸人民币兑美元跟随上行，突破6.82关口，日内涨幅逾300点。

从跨境资金流动情况方面，当月月中国家外汇管理局公布的4月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据显示我国跨境资金流动延续回稳向好趋势。具体数据来看，银行代客结售汇逆差881亿元人民币，远期净结汇350亿元人民币，远期结售汇数据为今年以来首次出现调升。外管局新闻发言人表示称，境内外汇供求关系逐步趋向平衡，非银行部门涉外收付款逆差进一步下降，同时企业跨境融资继续增加、居民个人购汇回落等多项因素因素影响，我国跨境资金流动趋于理性。从我国外汇储备数据看，我国4月外储数据出现明显回升，由于SDR口径中以美元和欧元占比较大，美元的贬值导致以SDR计的外出数据出现回落（如下图）。

2017年6月人民币汇率预测

随着我国“一带一路”战略的稳步推进，人民币国际化进程稳步推进，但由于受到市场对美联储6月加息预期的逐步升温，人民币汇率料或面临下行风险。鉴于此，我们预测6月人民币兑美元汇率总体料落在6.78-6.89区间内。

（当月CNY、CNH走势 来源：普兰投研部，wind资讯、金色财经）

（2016年下半年以来银行代客结售汇逆差和远期结售汇逆差规模 来源：普兰投研部，wind资讯、金色财经）

（2016年第四季度以来我国外汇储备资产 来源：普兰投研部，wind资讯、金色财经）