超级利率优势渐失，澳元未来一年将下跌—摩根士丹利

摩根士丹利在其最新的年中展望报告中指出，随着商品价格下跌、澳洲失业人口上升，债务水平高企以及银行盈利能力下降，澳元将在未来一年半时间内下跌。

澳洲主要的出口商品是铁矿石，但由于中国经济放缓，铁矿石前景黯淡。不仅库存高企，澳洲政府也在改变广泛的经济战略，从占比巨大的工业转向服务业发展。对于就业市场，该银行分析师Hans Redeker指出，“虽然近期失业率略下降，但就业前景依然黯淡。失业人口和就业参与者均显疲软。与此同时，澳洲通胀压力疲弱，尤其是工资方面。”

澳元将失去超级利率优势

澳储行周二（6月6日）宣布维持基准贷款利率在1.50%不变，其利率水平在发达国家中仅次于新西兰利率1.75%。以G10国家标准来看，澳大利亚利率依然较高，但随着其他国家利率上升，澳元利率优势正一步一步被蚕食。

利差是一国汇率走势的关键驱动力，利率更高者将吸引更多资金涌入。若澳储行继续按兵不动，而其他国家加息，澳元汇率将下跌。

摩根士丹利认为澳大利亚经济前景黯淡不是促使澳储行加息。不过碍于金融稳定性风险，澳储行也不太可能会减息。

财政投资

澳洲政府近期公布的预算包括基建投资计划，通常会支持澳元，不过银行税费的增加会抵消掉这种提振效果。

摩根士丹利预计澳洲银行业将面临更大的成本负担，这将导致银行业会将这些成本转移给消费者。

展望

摩根士丹利预计到2018年末澳元兑美元将跌至0.64，今年夏季汇价已经触及0.75。