通货膨胀疲弱的环境下 耶伦坚定美联储加息和缩表是合适的

金色财经讯-这个月的中旬，美联储主席耶伦坚持提高利率，并且公布了缩表计划的具体细节。投资者对此感到疑惑，当下美国经济上涨缓慢，通货膨胀数据依旧低迷的大环境之下，美联储缩表和加息依旧这么坚定。

（耶伦赞成美联储加息尽管通货膨胀数据疲弱 来源：金色财经）

投资者对美联储缩表和加息表示怀疑

市场对于联邦基金利率的价格定位比美联储的还低，投资者认为通货膨胀的环境下，过高的利率很有可能导致经济危机袭来，使得中央银行被迫减慢缩紧的脚步。

大部分投资者表示美联储加息就是一个特大的错误，目前美国经济上涨速度非常的缓慢，大约只有2%，美联储加息可能会使得美国经济上涨的更缓慢。

恰恰相反的是，耶伦在利率决策会议上表示，美联储的通货膨胀疲弱只是短暂的。耶伦这样看待通货膨胀的是有依据的。

投资者没有把劳动力市场紧缩的因素考虑在内

（劳动力市场紧缩 薪资上涨 来源：金色财经）

投资者可能忽略了市场上失业率这个经济指标，美国失业率近年来一直在下降，已经下降到了4.3%的低位。失业率下降意味中美国离充分就业不远了，还意味着美国劳动力市场上涨的潜力逐渐变低，这样会加速劳动力市场的恶化。

通货膨胀率疲软，耶伦为什么那么肯定美联储缩表和加息？

因为失业率下降，意味中雇佣工人的工资将要上涨，这样会加速市场的供应恶化，还有就是目前美国职位出现空缺，这一数据也表示美国工人找工作的机会增加了，这也就意味着美国的公司和企业不得不提高薪资来雇到合适的员工。恰恰薪资的上涨会促进通货膨胀率的上涨。

也正是因为如此，耶伦才会说，通货膨胀只是暂时的，美联储是想要通过加息来防止工资上涨从而提振通货膨胀的情况。

美国的政策依旧宽松，对于这种下幅度的加息可以承受

（货币政策宽松 美联储加息没有疑虑 来源：金色财经）

另一个原因是，即便美联储短期内提升了利率，但是美国的货币政策依旧宽松。所以美联储加息25基点，没有什么要考虑的。

有美国10年期债券的收益率就可以看出货币政策非常的宽松，去除税收以及通货膨胀因素以后，美国10年期债券的收益率依旧是负数，这样的结果可以认为是对政府的资助。

实际上，耶伦在会议上已经明确的表示，“剩下的劳动力不多，所以之后通货膨胀率可能会上涨。”

就近期通货膨胀下降的原因，原油近期的变动不合规律，所以耶伦认为通货膨胀低下只是暂时的不是毫无依据的。

结合以上表述，如果美国的劳动力市场紧张甚至短缺，经济有没有上涨，劳动力的薪酬上升，那么通货膨胀率会随着上涨。所以在通货膨胀比较低的时候，耶伦坚持美联储加息和缩表。