关于中国人民银行研究局发表的《区块链能做什么、不能做什么？》--区块链经济功能

11月6日，中国人民银行发布了《区块链能做什么、不能做什么？》工作论文，该文指出在给出区块链技术的经济学解释的基础上，归纳出目前主流区块链系统采取的“Token 范式”。（Token 在不同语境下有多种中文翻译，比如加密货币、加密资产、代币和通证等。)

这里的“Token”范式有三个关键的特征。

第一，共识算法针对区块链内的 Token。Token本质上是区块链内定义的状态变量，Token 可以在区块链内不同地址之间转让，转让过程中 Token 总量不变。比如，Alice 向 Bob 转了一笔比特币，这笔比特币交易被记入区块链的同时（也就是交易被打包进某一区块并接入

区块链），Alice 和 Bob 对应公钥的 UTXO（可以理解为比特币区块链内的账户余额）同时更新。因此，Token 被交易时，不会形成传统意义上的结算在途资金或结算风险。

第二，Token 与智能合约之间有密不可分的联系。比如，以以太坊 ERC20 为代表的 Token 合约规定 Token 的总量、发行规则、转让规则和销毁规则等一系列逻辑。Token 合约管理着一系列状态，记录哪些地址有多少 Token 等账本信息。

第三，按照是否与 Token 的状态和交易有关，区块链内的信息分成两类——有关系的和没有关系的，这两类信息在共识算法下有完全不一样的地位。比如，比特币节点会检验随机数是“挖矿”问题的解，以及区块中的交易在数据结构、语法规范性、输入输出和数字签名等方面符合预先定义的标准。但对比特币创世区块中的“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink ofsecond bailout for banks”，节点不会也没有能力验证这句话的真实准确性。

关于区块链的经济功能，该文将目前区块链应用对 Token 的使用情况分为四类情况。

第一类，不涉及 Token。以联盟链为代表，比如区块链用于供应链管理、防伪溯源、数据共享、社会诚信、贸易管理和金融信息披露等;以及在贸易融资、应收账款等场景的应用。这类情况发挥区块链的公共共享账本功能，但区块链不直接涉及产权和风险的转移。

第二类，涉及非公开发行交易的Token。资产上链以及区块链在供应链金融和数字票据等场景的应用。Token 代表区块链外的资产或权利。

第三类，涉及公开发行交易的Token并以 Token 作为计价单位或标的资产的经济活动。比特币期货、比特币 ETF。这类的应用逻辑依赖区块链外的法律框架。

第四类，涉及公开发行交易的Token并以 Token 作支付工具和激励手段构建去中心化经济活动。包括公有链以及基于公有链的分布式应用。这类的应用逻辑用区块链重构现实经济活动，用智能合约和区块链内的去信任环境来降低或消除对受信任第三方机构的依赖，用去中心化安排和基于 Token 的机制设计替代中心化机构。

央行《区块链能做什么、不能做什么？》工作论文完整版PDF下载地址：apPYNaDGCNYSExS1znUeFEsJMM5IfBDL7Z2AoKzn.pdf