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砥砺前行未来 DeFi 协议的七大趋势

DeFi之道

刚刚

作者：Ignas

2022 年，加密货币市场在牛市途中突遇拦路熊，整个市场急转直下，哀鸿遍野。在这样的背景下，大多数 DeFi 代币的情况甚至比比特币或以太坊的表现还要糟糕。

至少从 2020 年 10 月份开始，DeFi 代币的价格相对于 ETH 就一直处在下跌的趋势中。通过追踪主要 DeFi 代币的 DeFi Pulse 指数，我们可以发现，DeFi 代币相对于 ETH 的价格仅在过去一年中就下跌了 69%。

来源：https://www.coingecko.com/en/coins/defi-pulse-index

之所以大多数 DeFi 代币对 ETH 的表现不佳，我们可以解释为大部分 DeFi 代币经济学的高度通货膨胀设计，以及这部分协议缺乏对代币持有人的收入再分配。例如，Uniswap 的 UNI 代币只能作为治理代币，其协议产生的交易费用并不会分配给 UNI 的持有人。

相比之下，在撰写本文时，以太坊验证者通过质押 ETH 所获得的收益率是大约为 4.2%。此外，由于以太坊跌的费用燃烧机制，ETH 通货膨胀率很低甚至（在某些日子）为负数。

通过保证以太坊网络的安全来获得奖励：质押对于以太坊生态系统来说是公共事业。任何拥有一定数量 ETH 的用户都能在帮助确保网络安全的通知获得收益。

也正因为上述现象，我尝试分析了 25 个主要 DeFi 协议的路线图，想看看这些协议有什么下一步的具体计划。正如铁子们所看到的那样，大多数 DeFi 协议正在重新设计他们的代币经济学，致力于通过新的迭代从而建立更有效的协议，并寻求进一步将他们的故障点（points of failure）去中心化。

DeFi 协议在未来的下一步规划是什么？

在这项研究中，我分析了 25 个主要的 DeFi 协议。

并且，我在最后的评估中将一些大市值的协议排除在外，这么做主要是因为它们没有关于下一步规划的具体信息，而且缺乏对路线图缺失的解释，或者社区对 Discord 上的问题没有回应。

主要 DeFi 项目的未来计划

铁子们可以在这份表格‌中查看完整的项目列表、路线图细节、时间表和信息来源。随着更多细节的出现，我将更新该表，如果你想为研究做出贡献，欢迎在推特上与 @DeFiIgnas 联系。

未来 DeFi 协议的七大趋势有哪些？

协议所属的稳定币的增长

如果你查看了上面提供的这份表格，你可能会惊讶的发现我把屎币（Shiba Inu）也列入到了分析范围内，难道它不是一个 meme 币么？

有趣的是，Shiba 一直在围绕其其品牌建立一个完整的 DeFi 生态系统，包括他们自己的第二层区块链、Shibaswap 交易所、元宇宙和他们自己的稳定币 SHI。

屎币围绕其 $SHIB meme 代币正在构建生态系统：
自动做市商
$BONE 代币的挖矿
非同质化代币
强大的 Shibarmy 社区
第二层网络称为 Shibarium
稳定币 SHI
元宇宙和 Shiba 收集卡牌游戏
奖励代币 TREAT

Shiba 并不是唯一一个有稳定币野心的项目。继最近推出 NEAR、Tron、Waves 区块链稳定币之后，DeFi 协议 Aave 和 Curve 也在计划推出自己的稳定币。

虽然官方公布的关于 Curve USD 的信息不多，但 Aave 已经透露了其 GHO 稳定币的机制。

协议拥有的稳定币（POSCs）为协议增加了一个新的收入来源，同时也为代币带来了额外的用例，增加了其需求，并提高了流动性提供者的收益。

如果协议拥有的稳定币被广泛采用，那么它就应该会吸引更多的资本到协议，因为流动性提供者现在可以释放锁定的资本，并在原生协议之外提取价值。

增加对 ve 代币经济学的采用

Curve Finance 开创了所谓的 ve 代币经济学，即代币持有者将其代币质押一段时间，以便为自己创造更高的收益，并对流动性挖矿分配进行投票。

这种模式为 DeFi 解锁了新的玩法，流动性挖矿代币的奖励被立即出售阻止了雇佣兵进行 DeFi 挖矿，现在有更多的项目正在选择 ve 代币经济学。

Yearn Finance 预计将在 8 月中旬推出 veYFI，其锁定期为 4 年，锁定的代币将不能转让。
Synthetix 将使用 veSNX 计价器（guage）进行通货膨胀加权。
Pancakeswap 也将“很快”推出 vCAKE 用于奖励权重投票。

如果 Compound Finance 将来也过渡到 ve 代币经济学，我也不会感到惊讶，因为他们由于雇佣兵挖矿而完全停止了流动性挖矿这摊生意。

最后值得注意的是，ve 代币经济学吸引了“聚合”层协议，如 Convex 的 Curve 和 Aura Finance 的 Balancer。我们可以预期这种聚合协议也会进一步推出 veSNX、veYFI 和 vCAKE。

专注于渐进式去中心化

2020 年，a16 z 写了一份关于加密货币应用的渐进式去中心化的有影响力的指南，这份指南在 2022 年仍然非常有意义。

渐进式去中心化口袋指南

随着项目建立产品和市场适应性、财务可持续性、参与性社区和监管合规性，他们应该寻求减少他们的单点故障——中心化。

在这一背景下，许多协议已经宣布了明确的路线图：

dYdX 宣布了第四个版本，其任务是完全去中心化的协议。它包括一个完全去中心化的、链下的、订单簿和匹配引擎。
The Graph 正在努力‘更改托管服务’，将所有中心化的托管服务迁移到去中心化的网络。预计将在 2023 年第一季度进行迁移。
Ren 正在逐步去中心化其 RenChain，因为它目前大部分是中心化的。
Lido 投票不限制质押 ETH 的数量，但该协议计划通过采用分布式验证器技术来实现去中心化。
Maker 对去中心化的野心通过最近拒绝“管理委员会 " 的投票和宣布最终的游戏路线图可见一斑。该提案包括创建 MetaDAO（MakerDAO 的子项目，每个项目由他们自己的代币管理）。

推出新的迭代升级的协议

加密货币和去中心化金融的发展速度很快。你要么快速适应变化，要么被甩在后面。

为了跟上快速发展的市场，几个协议即将推出重大升级，以改变其协议的工作方式。

具体内容如下：

Synthetix V3 将允许自由创建合成资产，转移到 veSNX 计量器和时间锁定，为特定资产池提供抵押品并从中收取费用的差异化债务池，而无需接触每一种资产。
Compound Finance 将推出 Coumpound III，以单一可借资产和其他资产作为抵押。
Nexus V2 将允许财团（管理承销资本的人）建立在互助的基础设施之上。创造了代表质押，并且其覆盖政策将以 NFT 的形式出现。
dYdX V4 将作为一个独立的区块链，基于 Cosmos SDK 和 Tendermint 权益证明共识协议开发。
Sushi 2.0（大部分已经部署）已经成为了一家混合交易所，有一堆创新的金钱乐高协议和 NFT 市场 Shōyu 即将推出。
Yearn V3 将在今年 9 月中旬左右推出，它将具有更好的安全性、灵活性的新代币经济学和策略。
Rocket Pool 正在悄悄地建立至少 3 个大规模的扩展解决方案，以增长其质押的 ETH。
GMX 正在开发 X4 协议控制的交易所，PvP 自动做市商和支持任何有 Chainlink 预言机的交易。

未来是多链共存的

这一点非常明显，甚至 Compound 也为其 Compound III 制定了多链战略。

然而，协议仅仅是简单的部署在几个链上已经没有什么竞争优势了。为了更好的改善多链体验，一些协议在整合本地资产方面更进一步，没有第三方桥。

Sushi 最近推出了基于 Stargate 的 SushiXSwap 去中心化交易所。
Ren 正在与 Catalog 合作，建立一个基于 Ren 区块链的 Metaversal 交易所。其愿景是创建最安全的跨链去中心化交易所，内置流动性机制和类似于中心化交易所的功能，让用户轻松的在最流行的区块链上交换资产。
MakerDAO 的 End Game 具有 Maker Teleport——第二层网络桥系统，可以从 Optimistic Rollups 快速进行提现。
Lido 在第二层网络上运行 stETH
Convex 支持侧链/第二层网络上的加速池（boosted pool）。

增加 Uniswap V3 的影响力

Uniswap 的 V3 引入了中心化的流动性，流动性可以被分配到一个价格区间，从而提高了资本效率。

虽然这种改变对用户体验来说不是最好的，但这个势头一直在回升。

Osmosis 正在努力实现中心化流动性机制，KyberSwap 最近推出了具有相同功能的 KyberSwap Elastic。

更重要的是 KyberSwap 的 Elastic 为流动性提供者提供了不同的费用层级。这是 Uniswap 的 V3 首先推出的一项创新。

扩大代币使用案例

DeFi 和更广泛的加密货币社区批评 DeFi 协议缺乏代币用例。

注意，一些协议已经推出了一些改进措施，使代币对持有者更有吸引力：

Chainlink 宣布经济学 2.0，其中包括了 LINK 的质押。
CAKE 的代币经济学将 CAKE 的上限定为 7.5 亿个代币，推出了加速挖矿收益、IFO 效益和权重投票。
Maker 在其他协议缩减流动性挖矿同时，将为 MKR 甚至 DAI 持有者推出流动性挖矿。Maker 的很多挖矿收益即将到来，请确保你在这里阅读完整的路线图细节。

还有一件事，即使在顶级 DeFi 项目中，协议团队建设的透明度和清晰度也非常不同。

一些项目有非常清晰的路线图和实施细节（其中 YFI、SNX 和 MKR 是最开放的），而一些项目根本没有披露他们的路线图，或者沟通不畅（UNI 是最封闭的）。