金色观察丨市场为何忧心Silvergate Bank

加密银行Silvergate Bank和加密行业各大中心化交易机构如FTX、Coinbase、Crypto.com、Circle等有着极其紧密的联系。FTX崩盘短短三周内，Silvergate Bank股价下跌了50%。“比特币银行”陷入了困境，可能会累及整个生态系统。Grit Capital CEO Genevieve Roch-Decter深入探究了Silvergate Bank的财务状况。金色财经xiaozou翻译以犒读者。

市场为何忧心Silvergate银行？原因有以下几点。

1、Silvergate Capital公司是Silvergate Bank的控股公司。

Silvergate Bank是一家“为数字货币行业提供金融基础设施解决方案和服务的供应商”。其服务之一是Silvergate Exchange Network。

2、Silvergate Exchange Network支持该银行的数字货币和机构投资者客户在他们的Silvergate账户和其他Silvergate客户的账户之间转移美元和欧元。以下是该公司在2月份公布的一张图表：

3、基本上，Silvergate Exchange Network通过进行交易结算和交易汇款来帮助加密交易所运营。它还提供银行服务，如吸收客户存款和发放贷款。

4、市场显然对Silvergate感到担忧。

在FTX崩盘开始后的短短三周内，Silvergate的股价下跌了50%。

该公司发表了一份声明：表示对FTX的敞口“微乎其微”，而且FTX在Silvergate只有存款，没有贷款。

5、11月11日，Silvergate报告称，“截至2022年9月30日，Silvergate来自所有数字资产客户的存款总额为119亿美元，其中FTX占比不到10%。”可是，119亿美元的“不到10%”仍然是一笔巨款。

6、Silvergate也曾与BlockFi有过合作，但现在它正在努力淡化这一关系。

Silvergate表示，其与BlockFi的合作关系是“限制在2000万美元以下”的。

7、著名空头Marc Cohodes做空了SI（Silvergate股票代码）。他说，该公司缺乏适当的风险管理，可能面临挤兑。

他还对Silvergate在今年早些时候与FTX合作的密切程度提出了质疑。

8、Cohodes不认为仅凭FTX一家就能击垮Silvergate。但我们看过“多米诺效应”是如何击垮其他公司的。FTX显然希望拿回他们的存款。

Silvergate能承受这样的资本冲击，同时维持流动性吗？

9、其他几家有加密货币业务的银行、交易所和基金也受到了类似的冲击：10%的存款撤出了，突然其他人也想要收回他们的贷款或撤回他们的资金。

10、Cohodes还认为，Silvergate与FTX的密切关系是一个巨大的危险信号。

如果Silvergate没有对FTX做尽职调查，那么在它的资产负债表上，还有哪些贷款来源公司可能会暴雷？

11、对Silvergate的另一个担忧是：比特币抵押贷款。

Silvergate把著名的2.05亿美元比特币抵押贷款给了Michael Saylor。

12、如果比特币价格继续下跌，借款人还有能力还款吗？

Silvergate报告称，上个10-Q文件（季报）显示其资产负债表上的未偿贷款为13.92亿美元。

13、Silvergate开始亏损出售贷款，以支撑流动性。

第三季度，Silvergate因出售贷款而亏损3.29亿美元。 

14、另一个担忧是：Silvergate的现金头寸大幅下降。

其他银行计息存款账户的现金从2021年底的51亿美元减少到9月30日的14亿美元。

15、接下来会发生什么？让我们拭目以待。