工业区块链社区理事孙航：区块链+林业 证券化通证能否盘活传统资产？| 超人物

林业经常被游离于主流舆论的视线之外，由于其并不是一个能够带来充裕现金流的行业，且贴近 C 端用户的终端产品极度匮乏，其存在感非常之低。也因此，链塔智库研究院专家、工业区块链实验室研究员孙航（网名「孙副社长」）将其称为「被遗忘的绿色壁垒」。 

据 Blocklike 获悉，目前国内外已经出现一些希望通过数字证券进行上市的林业资产项目，这是否是传统林业盘活现有资产的一条崭新的路径？ 

以下是孙航的主要观点：

区块链+林业

在投资一个产业之前，需要考虑的两个问题便是：成本与回报。

由于生长周期较长，林木的发展前期投入大、经营风险多，使得其进入门槛要远高于其他垂直领域。而在收益一侧，目前产业环境下林业能够顺利变现的只有木材产品的采伐与销售，生态效益尚未出现成熟的商业模式。因此，林业存在的问题恰恰是：投资成本较高，回报收益偏低。

区块链技术的出现对于林业的帮助主要体现在以下三个方面:

1、 使林业的经营主体能够以尽可能低的成本获得融资，进而降低林业的投资门槛。如：使用区块链技术降低目前关注度比较高的林权抵押贷款成本。 

2、 拓宽其收入渠道，拓宽经营主体的收益渠道，激励其生态保护功能。如：林业碳汇的开发等。 

3、 探索同时具备以上两种作用的其他经营模式。如：林权的低成本流转等。

林业碳汇开发

林业碳汇开发是拓宽经营主体收益渠道中非常受关注的一点。孙航对此也做了详细的研究：

在现有的碳排放国际合作体系中，每个国家都会设置一个碳排放量的限制额度，排放量超出限额的利益主体便需要购买额外的排放许可额度，否则就会面临相关的罚款和制裁，反之，排放二氧化碳少于规定额度的利益主体可出售该额度获取回报。但是，由于理论不够完善，缺少案例支撑，目前碳交易市场十分冷淡。

而林业碳汇产品的开发成本甚至可称为最高的一种。传统的林业碳汇开发流程包括项目设计、项目审定、项目备案、实时监测、减排量核证和减排量签发，每一环又涉及非常多加机构，有研究表明其成本需要 150 万人民币左右，还需耗费长达一年甚至更长的时间。各个流程节点还可能存在造假、流程臃肿、不透明交易等问题。

孙航告诉 Blocklike：通过区块链技术解决可以解决一部分问题。第一个好处，根据区块链信息不可篡改等特性，若区块链能为相关资料、减排数据资料进行项目背书，将会节省大量的资金、时间与精力。第二个好处在于，智能合约上的自动交互功能，可以节省相关部门间沟通、交流的成本，这个方面去看，林业碳汇开发上的 6 个步骤都有可能应用到。不过，要实现这一点，首先需要相关的办理单位将自身的交互实现数字化。

「我们还可以看到，碳排放权的微交易或许更适合证券化通证」孙航提到，「以共享单车为例，人们通过绿色出行产生的碳减排由于量太小，尚无法加入到碳交易交易体系中，不过，若一个城市几百万人加起来的量是相当可观的。用基于区块链的智能合约为我们自动发放相应数量的碳减排证书，该碳排放证书就需要以证券化通证的形式存在——只有证券化通证才能使其在去中心化的区块链上作为价值载体来流通。碳排放权证书作为一种我们的可变现的资产，放在分布式的区块链网络上更让人放心。」

证券化通证如何盘活传统林业资产

根据孙航的相关研究，目前我国传统林业获取资金的渠道相对受限。

在直接融资方面，纯林业公司已难以出现在直接融资的范围里。以股票市场为例，股票市场的投资者目标明确，更关注收益率和反馈周期，无论是 A 股还是美股，纯林业的上市公司少之又少，加之互联网一类的新型标出现后收到市场追捧，林业得到的关注和资源非常匮乏。

在间接融资方面，林业企业或相关利益主体能够获得融资的渠道主要为能承担一部分社会责任的间接融资机构，如一些政策性银行等。但由于林业资产的回报率存疑、抵押物处理存在难度等问题，贷款并非易事。

目前，一些林业资产希望借助于数字证券上市的方式获取现金流，这条路是否能给传统林业注入新鲜血液？

孙航认为，林业项目方通过数字证券上市主要目的在于希望激发存量资产来获取一些资本。林业资产往往占地几千亩几万亩，这点还是有冲击力的，也能让人们感受到这是非常大的一个存量资产，从理论上来说这条路走得通。但由于目前存在的技术、林业标准多元化等问题，使得林业资产的评估比较困难。同时，在数字证券市场上，投资者与相关平台比较关注的是已经有成熟盈利模式的项目或新兴资产，所以林业资产相对来说不属于以上两种，上市后能否被投资者认可或将决定其未来能否拥有一个很好的现金流。

相对来说，由于国外一些林地的数字化程度较高，这种情况下，林业资产的相关信息便有可能做到公开、透明，在这种情况下，把林业项目现有的资产拿到金融市场上盘活或将行得通。

目前一些林业项目仍是在准备阶段。孙航认为：「我们可以想想一下，把林业资产的信息搬到链上，该资产便不只是针对 B 端企业，更是面对了大量的 C 端用户。我认为我们未来的商业模式是有一定的趋势的，优步、爱彼迎、公众号、抖音等等成功的主要原因之一就在于引入了各个 C 端的个体，把原本近乎一潭死水的传统行业搞得风生水起，我个人认为林业的未来会走这样一条路。——把社会和资本的目光引向林业这个被遗忘的行业，也让林业对这个社会和生态作出贡献。」

文 / 宋皎

选题策划 / 孟云

编辑 / 岚雯