缩量震荡弱势调整,市场情绪趋于谨慎

2019年第45周区块链二级市场报告

2019年11月3日-2019年11月11日

本期报告重点内容:

  • 大盘走势:缩量震荡弱势调整,市场情绪趋于谨慎

  • 九大交易所成交量:交易所累计成交量降幅41.28%

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌18.71%

  • 交易所钱包余额:BTC余额下跌0.45%,USDT余额下跌8.94%

  • 场外溢价率:USDT溢价率走低,场外折溢价指数小幅下行

  • 比特币波动率指数:波动率指数震荡回落,市场情绪贪婪转恐惧

  • 期货合约:多头头寸保持优势,短期维持看多预期

  • 宏观视角:风险资产收益率普涨,金价暴跌创下新低

  • 市场总结

本期报告详细内容:

1. 大盘走势:缩量震荡弱势调整,市场情绪趋于谨慎

截至报告统计时间(2019年11月11日),本周全球区块链资产总市值为2440.9亿美元,较上周同期2534.9亿美元下跌94.0亿美元,跌幅为3.71%;市场24小时成交量638.0亿美元,较上周同期743.3亿美元下跌105.3亿美元,跌幅为14.17%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位-4.72% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位-1.43%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位-0.81%。

本周大盘维持缩量弱势盘整,市场成交量大幅下跌,投资者情绪趋于谨慎。周初大盘基本维持在2500亿美元上下震荡,周六一度跌破2400亿美元,尾盘收报2440.9亿美元,较上周同期下跌3.71%;受避险情绪走低影响,本周风险资产收益率普涨,黄金价格大幅承压创下三个月以来新低,本周比特币维持弱势震荡,两度跌破9000亿美元关口,尾盘下挫至8700美元附近;从盘面上看,自10月末受利好消息提振放量上涨后,近两周量能持续萎靡,投资者情绪保持谨慎,USDT溢价率逐渐走低,场外资金总体维持观望态势,短期或延续弱势调整,等待方向性选择;近期期货合约基差较前期小幅收敛,但市场确定方向前反向波动概率较高,行情震荡下,望期货投资者合理控制杠杆倍数,规避风险;长期看目前比特币等主流币种仍处于估值低位,或将维持震荡上升走势。

图1 本周全球区块链资产总市值变化6e5ffe470d66c70968212f8c6d39d45e.png

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 本周比特币价格变化88308260876ae16912a3b40705d8dad7.png

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 九大交易所成交量:交易所累计成交量降幅41.28%

本周九大交易所一周累计总成交量为6780.43亿元人民币,较上周下降4767.33亿元,降幅为41.28%,九大交易所本周单日成交量均值为968.63亿元。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(42.42%),OKEX(24.69%),BitMEX(14.42%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的81.54%,前三名占比较上周减少1.70%;Huobi本周累计成交量较上周下降1926.67亿元,降幅为40.11%,OKEX本周累计成交量较上周下降1098.56亿元,降幅为39.62%,BitMEX本周累计成交量较上周下降1058.82亿元,降幅为51.99%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化ffea4c39fa58ac54dad5b0998481d159.png

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化4cbedcf00a3b54bd55e422120b1cea7b.png

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,今年一季度九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡,二季度交易量在4月初放量突破1400亿元,5-6月市场成交量连创新高,九大交易所日交易量一度突破4300亿元高点;7月以来市场成交量呈现持续震荡缩量态势,日均交易量均值降低到1000亿元以下;自10月底比特币快速拉升一度突破10000美元上方,日成交量突破3000亿元创下近期高位后,近两周市场成交量呈回落态势,本周日均成交量为968.63亿。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,全球比特币场外交易量减少12.36%至3350.3万美元,中国比特币场外交易量减少26.65%至1015.5万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加23.22%至1152.7亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =3673.80VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3137.583万元。

图5 LocalBitcoins全球交易量40ad559417c662aa11f43b64cbed8dc6.png

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量338e32a3389ddda4dc5a160c50c51ad8.png

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量e296f96a6955027a3080509425011308.png

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、PoloniexBitmexBittrexBitfinexBithumb

3.数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌18.71%

本周十大数字资产换手率周累计336.37%,较上周下跌18.71%,跌幅5.27%;换手率最高为53.71%,最低为42.16%,极值差为11.55个百分点,自上月末受利好消息提振市场量能大幅放大后,近两周交易活跃度较高位震荡回落。

图8 近两周十大资产日均换手率变化92b75d4d2161cf2670aab7baf182fda8.png

 资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细01a4deb3475f7d02147e919668a8536d.png

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周845.54%,较上周上涨31.52%,涨幅3.87%),LTC(本周654.27%,较上周下跌11.17%,跌幅1.68%),EOS(本周510.59%,较上周下跌66.14%,跌幅11.47%);累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周38.24%,较上周下跌13.53%,跌幅26.13%),BTC(本周97.33%,较上周下跌16.84%,跌幅14.75%),XRP(本周100.19%,较上周下跌1.05%,跌幅1.04%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4. 交易所钱包余额:BTC余额下跌0.45%,USDT余额下跌8.94%

本周交易所BTC钱包余额54.68万BTC,较上周同期减少0.24万BTC,跌幅0.45%;交易所USDT钱包余额10.01亿USDT,较上周同期减少0.98亿USDT,跌幅8.94%。本周Tether增发0.2014亿USDT,增加0.45%,当前USDT流通总量(含ERC-20,TRC-20)为44.71186亿美元。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势bf9b19ee4b293b9deb7f1fd553268742.png

资料来源:TokenMania

图11 交易所USDT总余额变化7feee4b7f377452f45937af2ae4878a4.png

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5.场外溢价率USDT溢价率走低,场外折溢价指数小幅下行

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图12 Kraken USDT/USD交易对价格895637bd53e6d9d3057aa88e3caf33ea.png

资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

图13 USDT折溢价指数d93a9be6410e7f7dca0797e3a7a5e18d.png

资料来源:CHAINEXT,TokenMania

本周kraken交易所USDT溢价率走低,尾盘小幅回升,收盘溢价-0.05%,kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.11%,最高溢价0.19%,最低溢价-0.30%,收盘溢价-0.05%;USDT场外折溢价指数本周开盘值100.151点,收报100.045点,7日最低收盘值99.397点,7日最高收盘值100.133点。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数震荡回落,市场情绪贪婪转恐惧

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图14 日级别比特币BVOL24H波动率f1f2045e7342542549f98be52740930f.png

资料来源:BitMEX,TokenMania

图15 恐惧&贪婪指数e8c9564008c5fed6270c9bf09660af85.png

资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币价格波动率指数震荡回落,开盘值2.00,最高值3.09,最低值1.42,收盘值1.72,收盘值较上周同期下跌14.00%;恐惧&贪婪指数7日前为56点,本周最高为54点,最低为38点;恐惧&贪婪指数最新点位39,较上周同期56点下降17点,当前市场情绪由贪婪转为恐惧。

7.    期货合约:多头头寸保持优势,短期维持看多预期

从期货合约的角度来看,本周各期限期货价格震荡走低,市场基本保持升水状态,多头头寸相对占优,短期维持看多预期。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水0.31%,升水幅度下降0.02个百分点;次周合约平均升水0.15%,升水幅度下降0.08个百分点;季度合约平均升水1.52%,升水幅度上升0.12个百分点;BitMEX永续合约平均升水0.03%;从比特币期货多空对比来看,截至统计时间,BITMEX多空对51.19 %:48.81 %,多空资金持续博弈,多头相对占优;随着比特币价格震幅加大,市场对后市预期切换频繁,行情震荡下,望投资者注意风险。

图16 近两周比特币期货与现货价格走势75827cc574b2bf445efdba773cf64630.png

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图17 近两周比特币期货升贴水率0ede6172c6029c82b2732fde8293015e.png

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

8.   宏观视角:风险资产收益率普涨,金价暴跌创下新低

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周各类风险资产普遍上涨,美股再创历史收盘新高,黄金和比特币价格下挫,黄金价格创下三个月以来新低。美股方面,本周美国三大股指普涨,再创历史收盘新高,纳指周涨1.06%,报8475.31点;道指周涨1.22%,报27681.24点;标普500指数周涨0.85%,报3093.08点;COMEX黄金期货周涨-3.21%,创三年来最大周度跌幅,报1459.70美元/盎司,刷新三个月以来新低;国内股市方面,本周三大指数普遍上涨,上证指数周涨0.20%,报2964.18点;深证成指周涨0.95%,报9895.34点;创业板指周涨1.44%,报1711.22点;恒生指数周涨2.03%,报27651.14点;北向资金过去一周净流入161.16亿元。

图18 本周各类资产动态收益率比较5a17f28fdd98ae361c795affb5294428.png

资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1327.29%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅44.57%,纳斯达克综合指数涨幅63.19%;此外恒生指数涨幅20.70%,黄金涨幅14.78%。

图19  近三年各类资产动态收益率比较7307c288abf8da65422c4d01bfc25367.png

资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势,熊市实际上有助于市场中劣质项目的淘汰和短期投机者的离场。今年市场行情有所回暖,但长期来看数字货币仍处于估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置

9. 市场总结

大盘走势:本周大盘维持缩量弱势盘整,市场成交量大幅下跌,投资者情绪趋于谨慎。周初大盘基本维持在2500亿美元上下震荡,周六一度跌破2400亿美元,尾盘收报2440.9亿美元,较上周同期下跌3.71%;受避险情绪走低影响,本周风险资产收益率普涨,黄金价格大幅承压创下三个月以来新低,本周比特币维持弱势震荡,两度跌破9000亿美元关口,尾盘下挫至8700美元附近;从盘面上看,自10月末受利好消息提振放量上涨后,近两周量能持续萎靡,投资者情绪保持谨慎,USDT溢价率逐渐走低,场外资金总体维持观望态势,短期或延续弱势调整,等待方向性选择;近期期货合约基差较前期小幅收敛,但市场确定方向前反向波动概率较高,行情震荡下,望期货投资者合理控制杠杆倍数,规避风险;长期看目前比特币等主流币种仍处于估值低位,或将维持震荡上升走势。交易所成交量:交易所累计成交量降幅为41.28%。本周九大交易所一周累计总成交量为6780.43亿元人民币,较上周下降4767.33亿元,降幅为41.28%,九大交易所本周单日成交量均值为968.63亿元。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(42.42%),OKEX(24.69%),BitMEX(14.42%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的81.54%,前三名占比较上周减少1.70%;Huobi本周累计成交量较上周下降1926.67亿元,降幅为40.11%,OKEX本周累计成交量较上周下降1098.56亿元,降幅为39.62%,BitMEX本周累计成交量较上周下降1058.82亿元,降幅为51.99%。从LocalBitcoins的全球交易量来看,全球比特币场外交易量减少12.36%至3350.3万美元,中国比特币场外交易量减少26.65%至1015.5万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加23.22%至1152.7亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =3673.80VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3137.583万元。数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌18.71%。本周十大数字资产换手率周累计336.37%,较上周下跌18.71%,跌幅5.27%;换手率最高为53.71%,最低为42.16%,极值差为11.55个百分点,自上月末受利好消息提振市场量能大幅放大后,近两周交易活跃度较高位震荡回落。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周845.54%,较上周上涨31.52%,涨幅3.87%),LTC(本周654.27%,较上周下跌11.17%,跌幅1.68%),EOS(本周510.59%,较上周下跌66.14%,跌幅11.47%)。交易所钱包余额:BTC余额下跌0.45%,USDT余额下跌8.94%。本周交易所BTC钱包余额54.68万BTC,较上周同期减少0.24万BTC,跌幅0.45%;交易所USDT钱包余额10.01亿USDT,较上周同期减少0.98亿USDT,跌幅8.94%。本周Tether增发0.2014亿USDT,增加0.45%,当前USDT流通总量(含ERC-20,TRC-20)为44.71186亿美元。USDT溢价率:USDT溢价率走低,场外折溢价指数小幅下行。本周kraken交易所USDT溢价率走低,尾盘小幅回升,收盘维持溢价,kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.11%,最高溢价0.19%,最低溢价-0.30%,收盘溢价-0.05%;USDT场外折溢价指数本周开盘值100.151点,收报100.045点,7日最低收盘值99.397点,7日最高收盘值100.133点。比特币波动率指数:波动率指数震荡回落,市场情绪贪婪转恐惧。本周比特币价格波动率指数震荡回落,开盘值2.00,最高值3.09,最低值1.42,收盘值1.72,收盘值较上周同期下跌14.00%;恐惧&贪婪指数7日前为56点,本周最高为54点,最低为38点;恐惧&贪婪指数最新点位39,较上周同期56点下降17点,当前市场情绪由贪婪转为恐惧。期货合约:多头头寸保持优势,短期维持看多预期。本周各期限期货价格震荡走低,市场基本保持升水状态,多头头寸相对占优,短期维持看多预期。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水0.31%,升水幅度下降0.02个百分点;次周合约平均升水0.15%,升水幅度下降0.08个百分点;季度合约平均升水1.52%,升水幅度上升0.12个百分点;BitMEX永续合约平均升水0.03%;从比特币期货多空对比来看,截至统计时间,BITMEX多空对51.19 %:48.81 %,多空资金持续博弈,多头相对占优;随着比特币价格震幅加大,市场对后市预期切换频繁,行情震荡下,望投资者注意风险。宏观视角:风险资产收益率普涨,金价暴跌创下新低。本周各类风险资产普遍上涨,美股再创历史收盘新高,黄金和比特币价格下挫,黄金价格创下三个月以来新低。美股方面,本周美国三大股指普涨,再创历史收盘新高,纳指周涨1.06%,报8475.31点;道指周涨1.22%,报27681.24点;标普500指数周涨0.85%,报3093.08点;COMEX黄金期货周涨-3.21%,创三年来最大周度跌幅,报1459.70美元/盎司,刷新三个月以来新低;国内股市方面,本周三大指数普遍上涨,上证指数周涨0.20%,报2964.18点;深证成指周涨0.95%,报9895.34点;创业板指周涨1.44%,报1711.22点;恒生指数周涨2.03%,报27651.14点;北向资金过去一周净流入161.16亿元。

风险提示

回调风险

国内外监管政策超预期

比特币合约价格波动

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文章作者: TokenMania 我要纠错
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