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tBTC:Keep Network上的去中心化的 BTC 锚定币

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tBTC 为 DeFi 生态提供了一款安全、无杠杆、去中心化的 BTC 稳定币(试图 1:1 锚定 BTC 的价值)。tBTC 是基于 Keep Network 开发的项目,Keep Network 是一款主打链下隐私保护的以太坊 Layer 2 平台。

优点

  1. 产品概念受欢迎,有较强的去中心化性,吸引了不少 DeFi 生态伙伴

  2. 通过 ETH 空投 Staking 活动造势拉新

  3. 汇兑风险从终端用户转移到了验证人

缺点

  1. 原项目进展比较缓慢,长期停留在概念阶段

  2. 最近发生的安全事件暴露了团队存在一定的技术短板

  3. 缺乏技术创新

行业(8.5/10)

稳定币行业在过去 1 年里经历了爆发式的增长,特别是美元稳定币在市值和种类上都大步前进。相比之下,BTC 稳定币目前尚未形成类似 USDT 一样的头部玩家,因此各大项目方都对这条赛道跃跃欲试。

由于 BTC 本身是不能参与 DeFi 平台的,BTC 稳定币相对美元稳定币更加与 DeFi 应用场景绑定。BTC 稳定币的胜出者,更有可能是借助 DeFi 生态胜出,而非如 USDT 一般借助中心化交易所胜出。

BTC 稳定币可以分为去中心化与中心化托管两类。中心化托管的如火币的 HBTC、Tokenlon 的 Imbtc、Bitgo 的 WBTC、Tezos 的 tzBTC 等,去中心化托管的如 BinanceDEX 的 BTCB、Keep 的 tBTC 等。

tBTC 相比其它几款 BTC 稳定币,尽管其历史较短,但目前在 DeFi 社区中接受度较高,仅次于之前最流行的 WBTC。由于 tBTC 比 WBTC 更去中心化,取而代之成为最受 DeFi 欢迎的 BTC 稳定币也不是不可能。

模式 (8 /10)

tBTC 采用了多签机制实现了链上抵押以及赎回 BTC 的功能。每一笔交易由一个三人组成的「签名组」进行验证,且三人必须都投赞成票方可确认交易。验证人可以从 tBTC 发行中获取 20 个基点的报酬。

tBTC 的发行机制如下:

  1. 存款者向 ETH 智能合约发起存款请求,tBTC 会随机选 3 名验证者,验证者需要提交抵押品,并通过分布式门限密钥算法生成 BTC 公钥地址和 3 份私钥碎片。

  2. 存款者将 BTC 发送到验证组生成的公钥地址,并向 ETH 智能合约提交存款证明,ETH 智能合约给存款者发放 TDT (一种 NFT 代币,专门用于 tBTC 存款过程使用,一个 TDT 对应 1 个 BTC。如果有多个 BTC 要存款,需要重复以上步骤多次。

  3. 等 BTC 链上有了足够次数的交易确认,存款者可以向 ETH 智能合约申请将 TDT 转换为 tBTC。

TDT 的作用是,如果存款者在存款过程中通过与验证者合谋对系统进行攻击,由于每个 TDT 的存款过程验证组都会更换,所以那么系统最多也只会损失 1 个 BTC。缺点就是存款过程比较繁琐,且只能以 1 个 BTC 为最小单位存款。

为了保证验证人不作恶,tBTC 要求验证人同时抵押 KEEP 代币以及与 tBTC 的 150% 等值金额的 ETH,并且采用随机数生成来选择验证人。为了扩大验证人群体,tBTC 即将于 6 月进行 ETH 空投,让任何持有 ETH 者在接下来半年里都可以通过 staking 成为验证人,并赚得 KEEP 代币。tBTC 未来希望逐渐降低 ETH 的超额抵押比例,过渡到主要依赖 KEEP 代币作为网络安全的机制,主网上线后计划很快降到 135%,并利用新的机制最终降到 40%。

从模式上来说,tBTC 的创新点在于将部分稳定币的汇兑风险从用户转移到了验证人,因此一旦黑天鹅事件发生,用户遭受损失的可能性降低。验证人通过抵押的 ETH 提供了类似稳定币保险基金的服务。当然,其总的发行成本相对于 MakerDAO 等的传统直接抵押模式,其实是不变甚至上升的,仅仅是将显性成本的承担方进行了转移。日后能否成功将抵押率降到 100% 以下,并没有明确方案。

技术 (7.5/10)

在技术方面 tBTC 没有什么创新,所使用的门限签名多签、桥接、随机数生成等都是常见的区块链技术。Keep 协议多年停留在概念阶段,直到近期才实现产品化,且并没有经过实战测试,能否支持 tBTC 这首个产品的成功较为存疑。相比其它主打隐私的 layer2 平台,如 Aztec、Findora 等,Keep 在技术上同样缺乏创新。

另一方面,较大的技术挑战在 BTC 与 ETH 桥接的工程实现上,因为 BTC 和 ETH 的地址结构非常的不一样。最近 tBTC 上线以太坊主网仅仅两天后,就由于一个关于 BTC 地址方面的代码漏洞关闭了冲币,凸显了开发团队对于 BTC 代码了解程度较浅。后续团队可能会更加重视与 BTC 核心开发团队的合作。

tBTC/Keep 在 Github 上有 72 个 repo,其中 tbtc repo 有 2812 次 commit,共有 10 个贡献者,在开发方面极度活跃。

社区生态 (8/10)

目前,Keep 在 Twitter 上有 9259 个粉丝,Telegram 社群有 3562 个成员,Reddit 上有 2000 个成员。对于一个新近上线的 DeFi 项目来说,这样的数据比较亮眼,说明纯技术背景的 Keep 团队在获客方面并无短板。

tBTC 合作的 DeFi 生态伙伴已经涵盖了整个 DeFi 市场的 75%,这对于一个刚上线的项目是极为少见的。这可能归功于其大牌机构投资人的积极背书,以及面临较少的市场竞争。目前已经有 80 多个验证人参与治理,其中包括项目的主要机构投资人。

团队 (8/10)

tBTC 主要由 Keep 协议团队开发,而 Keep 的项目领导人是 Matt Luongo,目前为 Thesis 区块链开发工作室的 CEO,之前创办过区块链礼品卡交易平台 Fold,以及先后多家创业公司技术岗位,本科毕业于乔治亚理工 CS 专业。 由于之前的经历,创业团队和两边的社区关系都很好,从而能够比较理解社区的需求。

Keep 官网上共列了 15 名成员,大多为开发者,仅有一人 Carolyn Reckhow 为商业方面负责人,之前任职 Consensys、Casa 等初创公司。

融资 (8.5/10)

Keep 在 2018 年 12 月进行了种子轮融资,参投机构包括 a16z、Polychain、Draper Associates 等知名机构。

近期,Keep 最新一轮通过 KEEP 代币进行机构融资 770 万美元,由 Paradigm 领投,分布式资本、Collaborative Fund 等机构跟投。

总结 (8.1/10)

tBTC 作为 Keep 隐私 Layer 2 协议的去中心化 BTC 稳定币产品,尽管在技术方面缺乏创新,通过其良好的市场定位以及投资人背书,成功地在 DeFi 市场上攻城略地。在模式方面,tBTC 将稳定币发行的风险部分从用户转移到了验证人,让用户对资金的安全更放心。

在技术方面,tBTC 依托的 Keep 协议不仅开发进度较慢,也没有经过先前应用的验证,最近发生的冲提漏洞事件影响了对团队技术的信心。在团队方面,tBTC 的纯技术团队并没有获客方面的障碍,未上线便获得 DeFi 内大多数项目方的支持。在融资方面,Keep 非常被硅谷各大知名机构青睐,持续获得融资加持。如果能尽快补上技术方面的短板,tBTC 后续具备更大的发展潜力。

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BTC 地址:162Cnh4gLGxvfBzpGoJ6JYZBbYHncJeDaN

ETH 地址:0x9206D3D4ddd6a40f1Cadd19f25cB55E7A85de475

资料来源:官方文档及官方 Medium、Twitter

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