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金色百科 | 什么是抵押借贷?

V神说金融和游戏会是区块链最先落地的两大行业,那么借贷作为金融的重要组成部分,必然会在区块链的加持之下,呈现出新特点。

中心化借贷VS.去中心化借贷

生活中,我们会将资产抵押给金融机构换取现金,支付利息本金后即可将资产赎回,如果逾期不支付利息,金融机构会按规定处理抵押资产,以保证机构的资金回拢。

在加密货币市场中,借贷以同样的逻辑运行着。

例如在熊市中,矿工手中握有大量的加密货币,他们不甘心以低价卖出,但矿场的运营需要钱。矿工们可以选择将挖矿的设备向银行抵押,也可以选择将手中的加密货币进行抵押,换取矿场运行所需的资金。

大多数矿工会选择后者,前者涉及到对设备的评估,流程复杂、经济成本和时间成本高。加密货币借贷相较而言放款速度快、风控难度低、违约成本也低,不会对征信构成影响。

加密货币的借贷可分为中心化和去中心化。中心化借贷依赖于大型服务提供商的中心化操作,用户借贷质押的加密货币是否安全、是否会被服务商用作其他用途,这些信息都不够透明,在风险频出的加密货币领域,这一点让用户不由担忧。

去中心化金融(DeFi)的出现,就是为了改善中心化机构带来的问题,但长久以来因为参与门槛高而未得到充足的发展。

去中心化借贷中,用户可以将自己的加密货币质押在平台一段时间,作为贷方以赚取收益;也可以作为借方从协议中借钱。

去中心化借贷的模式

去中心化借贷有三种模式:P2P模式、稳定币模式、流动池模式。

P2P顾名思义,是将有意向的借方和贷方撮合在一起。现有的去中心化借贷协议中,dydx和Dharma采用这一类型。

除了起到中间人的撮合作用,借贷协议还要评估借方的资产价格和风险,当借款人无法按时还款时,“担保方”自动执行清算程序,保证贷方的利益。

尤其是在dYdX,用户将加密货币换成 sETH(做空以太坊)和lETH(做多以太坊)两种代币,直接进行合约交易。

稳定币模式

这一模式的典型是MakerDAO,借款人通过抵押数字资产借入新创造的DAI。DAI是MakerDAO平台发行的、与美元挂钩的稳定币。

这种模式更贴近于我们日常生活,Makerdao就好比是银行,数字资产好比是不动产,DAI是法定货币。但质押资产和借款的质押比率必须保持在150%以上。而且其利息是全球性的,由MKR持有者通过投票来决定。

流动池模式

以Compound协议为例,借方和贷方通过流动性交易池进行交易,而不是与交易对手进行匹配。每个贷款和借款的利率由池子的流动性大小来确定,即由贷方提供的货币总数量和借方的需求总数量之间的比率而波动。

Compound不设置固定的贷款期限,贷款人可以把资金存入贷款池子持续赚取利息,并随时提取资产。

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