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BTC 正趋向于被用作价值存储 而非交易媒介?

10月21日,比特币(BTC)行情爆发,当天上涨约1000美元。现在,它已经突破了13000美元,并创造了2020年的新高。

对于老手来说,这种情况似曾相识。BTC价格是众所周知的不稳定,在其历史上有许多次疯狂的价格波动。

但这次的情况有所不同。自从3月份的加密货币暴跌以来,BTC一直在以我们在以前的牛市中没有看到的方式增长。链上基本面暗示,它可能会迎来迄今为止最大的突破。

来源:Coin Metrics网络数据图表

数字黄金

在历史上的大部分时间里,BTC与黄金和美元的相关性都很低。但事情在3月12日发生了变化。随着对COVID-19的恐慌迅速蔓延,全球股市崩盘。加密货币与其他市场一起下跌,BTC和ETH价格都下跌了约50%。从那以后,BTC与黄金的相关性一直接近历史高点,而与美元的相关性一直处于历史低点。

来源:Coin Metrics所制作的相关性图表

BTC经常被称为数字黄金,数据也越来越多地支持这一说法。在过去的几个月里,MicroStrategy和Square等上市公司纷纷宣布买入并持有BTC作为储备资产。此外,链上数据显示,自3月12日以来,BTC持有量增加,同时价格上涨,这表明BTC越来越多地被用作价值存储,类似于黄金。

链上持有量的一个信号是持有至少一年的供应量百分比(或者换句话说,没有作为交易的一部分在链上移动的供应量百分比)。截至10月25日,约有62.5%的BTC总供应量已持有至少1年,接近历史高位。从历史上看,至少1年未动的供应量百分比在价格处于局部低位的时期达到顶峰,如下图所示。

来源:Coin Metrics网络数据图表

BTC的交换率也处于2011年以来的最低水平。交换率衡量的是一个平均单位的供应量在去年被转移的次数。高速度意味着相对较高的周转率。交换率下降表明BTC正趋向于被用作价值存储,而不是交易媒介。

持有者的增加

持有者似乎也比以往更多。10月22日,持有至少价值100美元BTC的地址数量创下了974万个的历史新高。一个人或实体可以控制多个地址,所以这只显示了一个近似的使用情况。但这一趋势表明,BTC持有者的数量正在增加,这对BTC的长期应用是一个积极的信号。

来源:Coin Metrics网络数据图表

BTC供应越来越多地脱离中心化交易所,更多的被个人持有。虽然交易所供应涉及很多因素,但这可能意味着越来越多的BTC持有者希望持有和保管自己的BTC。俗话说:不是你的密钥,不是你的比特币。

来源:Coin Metrics网络数据图表

缩减的供应发行量

虽然持有活动一直在增加,但BTC的供应量膨胀一直在减少。每隔四年,比特币会有一次产量减半,通过区块奖励发行的供应量会减半。比特币的第三次减半发生在2020年5月11日。下图为每日BTC发行量(绿线,右轴)与价格(红线,左轴)的对比,采用对数比例。

来源:Coin Metrics网络数据图表

从历史上看,BTC价格在之前每次减半后的1.5年内都会达到局部峰值。随着持有活动的增加和减半不到六个月的时间,所有迹象都表明BTC已经准备好起飞。

Nate Maddrey & Coin Metrics Team   作者

李翰博   翻译

Olivia   编辑

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