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PowerIndex v2 : 无限ETF和自动投资组合策略

介绍PowerIndex v2以及作为这种新策略一部分的首批产品——ASSY和YLA。

DeFi最吸引人的两个特性是它对所有人开放,并具有潜在的无限可组合性。传统的etf仅限于持有证券、大宗商品或金融工具,几乎没有办法利用它们获得额外价值。与将DeFi产品用作复杂产出计划的一部分相比,集成和再平衡的选择也很有限。

对于PowerIndex v2,我们的观点很简单:不应被传统ETF的定义所限制。想象力应该是ETF设计的唯一限制。剩下的交给我们吧。当人们向公共投资组合或ETF提供流动性时,他们这么做的原因很明显——以较低的风险获得更大的资本收益,而不是把资产放在钱包里。目前市场上的etf主要有三种类型:

1、ETF是一篮子静态资产,以市值加权,并不时进行再平衡(例如每周一次)

优点:篮子的资产增长,就像你有这些代币在你自己的钱包里一样,而没有任何“AMM再平衡”。

缺点:资本效率低下。您不会从掉期或使用复合资产获得额外收入。不再频繁,也没有单边流动性供应选项。

2、ETF作为一个平衡AMM池。

优点:通过掉期和单边流动性供应(如果池中有足够的流动性)产生额外收入

缺点:AMM再平衡机制是基于套利交易,导致“卖出赢家,买入输家”。与没有交换的版本相比,货币篮子的增长更少(示例1)。此外,如果货币篮子中的任何代币面临无限铸币攻击,则存在一个漏洞,可能导致资金池的损失,此外,使用资金池不能产生额外收入。

3、ETF作为一个平衡者AMM池,使用汇集的流动性来产生额外价值+由社区治理(权重根据治理决策变化)。

这就是PowerIndex v1的基本功能。

优点:收益来自兑换和金库策略、元治理、灵活性和社区治理能力。

缺点:与前面两点相同的问题——AMM再平衡减少了来自一揽子增长的利润,并且容易受到攻击。我们在YETI池中遇到了这个问题,然而,即时的团队行动保障了用户的资金安全。

DeFi ETF/公共投资组合市场目前正处于发展的初始阶段。目前,ETF产品竞争客户资本的两种方法分别是静态篮子和智能平衡资金池。平衡池可以通过掉期和资金池资产、提供单边流动性以及通过治理改变池的组成来提供额外收入。但是,它们也有一个缺点——基于AMM的再平衡,在某些情况下会限制篮子的增长。

PowerIndex v2简介

无限制的ETF产品是PowerIndex v2的基础。

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现有的ETF/公共投资组合产品在创建ETF和从中获取利润方面的选择有限。无限ETFs的潜在市场是锁定在生产性资产(本地协议令牌诸如AAVE或SUSHI),衍生品和LP令牌(aTokens cTokens, Yearn Vaults,Uniswap / Sushiswap / Balancer LP令牌),复杂的金融工具,如期货/期权算法资产(算法stablecoins协议)中的数十亿美元。与基本的AMM资金池相比,DeFi协议令牌(例如PIPT和YETI复合令牌)需要应用更复杂的ETF。

从持有静态的代币篮子到任何类型的D(AMM)池,正在将资本管理范式从被动持有转变为积极的交易策略。AMM池是最基本的自动交易策略,由套利者执行。然而,它们显然不是ETF的最佳选择。DeFi的增长速度令人难以置信,我们相信ETF产品将使TVL(锁仓量)达到数十亿美元。

然而,静态篮子或基本平衡AMMs并不适合大多数资产和策略。这就是为什么PowerIndex v2的核心是无限ETF -产品允许用户创建复杂的自动交易投资组合或ETF。

PowerIndex v2 Unlimited ETF是一个金融乐高,使创建自动交易的投资组合和ETF具有难以置信的灵活性:

1. 基于动态AMM的自动交易策略和再平衡。基本上,它允许执行一种交易策略,该策略应用于基于不同触发器和指标的组合资产。最明显的是M.Cap、TVL和dPrice(见下文)。更复杂的权重控制信号也可用于实现。

2. 从集合资产中生成APY。自动交易投资组合/ ETF中的资产可以用于保险库策略,如在本地协议中下注以赚取协议费用(AAVE, SUSHI),借贷协议,第三方保险库,和其他。

3. 如果池中的资产具有治理功能,则是元治理

4. 与智能路由系统(如1inch和Balancer)的集成,以吸引更多的交易量和相关费用。

5. 无需许可的性质——任何人都可以定义篮子、交易策略、推出一个池,并吸引流动性。

PowerIndex v2是一个创建有效投资组合的工具,可以最大化特定资产集和资产类别的资本收益。目前,还没有工具能够有效地为大多数衍生资产创建和管理自动化投资组合,如LP代币/有息代币/ y.vault等。这些资产的总价值以数十亿计。PowerIndex v2允许整合数十亿分散的流动性,并基于强大的网络效应、集成和新水平的可组合性,使有限合伙人受益。

PowerIndex v2 Unlimited ETF将解决这一问题。

无限ETF如何运作?

无限ETF是由几个组件构建的,允许启动自动交易的投资组合和ETF功能上述。

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动态AMM或DAMM:基于外部控制信号的动态权值变化的AMM池。控制信号可以基于oracle数据feed或AMM本身(使用AMM作为基于token余额变化的价格审查器)。动态权值改变模型最初是PowerIndex团队与1inch交易所联合创始人安东·布科夫在2020年10月合作开发的。它已被审计,并在2020年12月在PIPT和YETI默认实施。这意味着一旦CVP社区对此提出了建议,PIPT和YETI就可以无缝地转换为DAMM,而无需进行流动性迁移。

链接到权值改变算法的合约:

https://github.com/powerpool-finance/powerindex/blob/master/contracts/PowerIndexPool.sol

包装器和路由器契约。它是无限制ETF实现的基本构建块,用于以高效的方式使用复合资产,例如,在本地协议中下注,金库,启用工作令牌功能等。另一种设计选择是直接从池契约中持有资产,但它限制了解决方案的灵活性。在使用带有包装器的提议方案的情况下,在池的某个位置绑定的令牌将作为包装的令牌或pitoken显示(例如,如果AAVE绑定在AAVE安全模块中,则为piAAVE)。

Wrapper允许社区在不影响池运营的情况下,即时更改持有资产的基金管理策略。它为无限etf增加了一层新的灵活性:如果市场上有更好的使用池资产的选择,它允许改变押注策略。使用代币获得的所有奖励都将存入受益指数代币持有者的池中。

链接到路由器和包装器契约:

https://github.com/powerpool-finance/powerindex/tree/master/contracts/powerindex-router

PowerOracle。在无限etf中,动态权重的变化是基于控制信号的:权重不能自己改变。控制信号由基于Oracle数据馈电和策略合约的控制器合约产生。如果我们考虑经典传统市值加权ETF,基本的控制信号可以是资产价格乘以实际供应信息。更复杂的逻辑可以包括TVL、算法资产的重置事件、选项的衰减时间等等。PowerOracle于2020年10月推出,一直处于链上状态,为18种资产提供价格反馈。

链接到PowerOracle合同:

https://github.com/powerpool-finance/power-oracle-contracts/tree/master/contracts

首款PowerIndex v2产品

ASSY

ASSY是由AAVE的马克·泽勒(Marc Zeller)提出的,包含了AAVE、SUSHI、SNX和YFI。PowerIndex社区批准了创建ASSY的提议。这将是PowerIndex生态系统中第一个基于自动交易策略的指数,不同于传统的平衡器AMM。主要特点:

自动交易策略:市值权重调整

动态资产管理会根据资产的相对市值自动重新平衡资产池。如果一项资产的价格和市值相对于池中的其他资产增长,它在AMM方程中的权重也会平稳增长。它每小时更新一次,在接下来的一小时里,重量会转移到新的星等。组件的DAMM策略将在发射后大约10天内启用。

这将提高ASSY投资组合的效率,在池中保留更多增长的代币,在相反情况下减少。

简而言之,它致力于解决“卖出赢家,买入输家”的问题。

合股资产的生产性使用:为组件持有者提供额外的APY

  • 自举阶段后,AAVE将被存入AAVE安全模块

(自举阶段后,寿司会被存入寿司吧|

snx将用于制造sUSD,并将其提供给Curve

  • 对于YFI来说,完美的策略将很快被定义,因为YFI下注不再相关了

元治理

在流动性引导阶段之后,将为AAVE启用元治理(因为它是基于AAVE的投资)。如果将他们的投票系统转移到链上投票,将添加其他使用快照的令牌。

与智能路由系统的集成

ASSY将在推出后与1inch整合,以处理更多的交易量,并通过交易费用使有限合伙人和本vp持有人受益。

Yearn Lazy Ape Index

该指数是由Lazy团队核心成员milkyklim提出的,并已在提案18中得到批准。

Index composite令牌为yVault LP令牌:

1. curve.fi/Compound LP

2. curve.fi/3pool LP

3. curve.fi/mUSD LP

4. curve.fi/GUSD LP

5. curve.fi/y LP

6. curve.fi/busd LP

它计划用动态权重来代替相同权重的16.66%,与保管库的锁仓量TVL成比例。使用指数的目的是使来自yvault的收入多样化,并创建一个流动性很强的池,允许交换yvault,并使有限合伙人和CVP的资金受益于收费。

除了向索引提供yvault令牌的选项外,还可以直接向索引提供稳定币,实时执行几个复杂的操作:

1. 向yVault提供稳定币

2. 铸造yVault令牌

3.存入此yVault令牌并接收YLA池令牌

因此,对于渴望社区和其他Defi用户来说,它是基于yvault的yield生成策略的单一入口和出口点。该指数由yvault LP代币组成,展示了PowerIndex v2 Unlimited ETF的功能。它是一个具有自适应权重的LP代币组合,使整个yvault流动性提供商社区受益。

2021无限ETF愿景

PowerIndex v2 Unlimited ETF允许为不同类别的资产创建先进的自动交易组合。其中最有趣的一种情况是,有一个特定的社区(如aspire社区)使用某种衍生代币。在这种情况下,拥有合适交易策略的ETF可以极大地惠及这样一个社区,在不把它从这个生态系统中吸走的情况下吸引巨大的TVL,这是一个巨大的双赢局面。

这种带有自动交易策略的投资组合不是孤立的。它集成了1inch和Balancer,允许DeFi用户以巨大的流动性交易这些衍生代币 。指数投资组合有效,且市场已建立,有限合伙人获得额外收益,普通用户获得单一收益的生成策略。

我们的愿景是,社区将在未来几个月里创建更多无限etf,以拥有巨大的TVL和社区影响力的用例为目标,例如:

1. 从复杂系统如算法稳定币等产生收益的自动投资组合。

2. LP代币(如来自Uniswap和Sushiswap的流行配对)的自动交易组合。

3. 代币(如aTokens、ctoken等)计息的自动投资组合,

4. 包含生产性资产的etfs,如oracle的令牌、NFTs协议令牌等

5. 由Defi协议令牌和同时具有创造性权重变化规则、最大化资本收益以及富有成效的资产使用方式的其他资产组成的etf

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