TokenPanda基金COO 邵昱淇:浅谈量化团队评定衡量

12月14日,由金色财经主办,贝壳公关承办,节点资本、NodePlus协办的第五期金色沙龙在北京开幕,金色财经将会对本次沙龙内容进行全程播报。

本期沙龙以“量化投资——熊市下的术与道”为主题,对加密货币市场中的量化投资进行深入探讨和交流。TokenMania楼霁月、Clipper Coin Capital刘震、DFUND杨林苑、Tokenpanda邵昱淇、AP-Coin张亮、FutureMoney李哲、TopFund刘思宇、红链资本李勇敏、SightVC 李明轩、Spark Capital夏丰、BitGloba Jack Hu、BHEX交易所白洋等业内知名人士将在现场进行主题演讲或参加圆桌论坛,对量化交易进行深入剖析。

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 在沙龙现场TokenPanda基金经理、COO 邵昱淇为我们分享《浅谈量化团队评定衡量》主题演讲,以下为精彩内容回顾:

 邵昱淇表示,成为一个量化投资人并不是有钱就可以,我觉得只有具备一个合格投资者想法的人才可以,它包含什么东西呢?

首先到底什么叫量化呢?有一个数字模型,追求大概率成功,最后由机器来做理性决策,这就是量化什么叫数字模型呢?K线很重要,用1小时的K线,用15根K线的均线,这根K线非常经典。找全球任何一个活跃的投资标的,比如A股的茅台,数字货币里面的比特币,用这根K线。往上破就开多,往下破,就开空。看结果的话,基本上都是股神级别的。当然现实中,不建议大家这么做。

大概率,比如52%能获得收益,每次亏损和收益的策略相同,那这个策略就很厉害。每交易一次有1%的收益,这太厉害了,这是大概率另外一种大概率,常见于趋势跟踪策略,它不是大概率获得收益,甚至七成都是赔钱了三成是赚钱的。但是三成赚的钱远高于七成赔的钱,这也是大概率获得收益。

最后是理性决策,当你发现这一切所有的真理以后,这个真理掌握人数大概有1亿到1亿5000万人,但赚钱的不超过150人,就是人类执行的时候太差了。大家会有一些基本的心态,比如抄底、逃底,无限保证金大法。举个例子大家玩OK合约,我们在合约上经常开10倍杠杆或者20倍杠杆,但是在座的量化团队我相信使用的杠杆率都不超过1倍,1倍的杠杆怎么开呀?用10倍杠杆,使用10%的资金作为本金,大家先试试能不能控制自己一直使用1倍杠杆以下来交易,能控制住再来讨论量化策略的问题。

量化有什么优势呢?纪律性、系统性、及时性、准确性、分散化。总的意思设定了1%的止损或者15的止盈,你的策略会严格执行。类型有很多,量化策略不一定教大家交易的。

为什么量化交易可以成为一个主流的盈利模式呢?大家可以看一下,股票每年的交易日是250天,每天的交易时间是4小时。数字货币是365天,24小时交易,交易的总量是股票的8倍。理论上如何股票做到10%,在数字货币上年化80%是可以期待的,80%已经可以成为一个盈利模式,而不是投资标的了。这是所有量化团队能存在的基础,包括数字货币没有价格保护,没有涨跌板。

我可以负责任说,商品期货比数字货币厉害多了。仅上海注册在案的商品期货有几千家,数字货币市场完全没有可比性。但是优势是时间长,它一年的时间是股票的8倍。那它的收益,简单来说也可以是8倍。同时你会发现,原来股票非常好用的方法,比如交易员值班,每天上班8个小时可以,但是每天上班24小时就不行了。所以想用三个交易员轮班倒炒数字货币,光他的工资可能你就负担不起。所以这是为什么量化交易成为主流原因的之一。

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成为一个合格的量化投资人有三点要考虑。第一,风险偏好。第二,存续时间。第三,收益预期。什么意思不重要?第一,叫做你敢亏多少。第二,能存多久?第三,想赚多少。你做任何投资之前,请拜托各位一定要想明白这三个问题,它们非常重要。为什么重要呢?举一个例子。

风险偏好,这是我们平台上发的产品,我们平台做了一个浅淡结构化,比如这个产品标的2万个EOS,其中20%的钱由超级投资人出,叫略后。80%的钱由投资人出,叫优先。如果金融亏损,超级投资人提供所有达风险,普通投资人保本。如果有盈利,超级合伙人是普通投资人的三四倍。高风险对应高收益,如果想保本,就要承受更多的低收益、低风险标的的回报。收益的时候,超级投资人会拿到普通投资人的收入的几倍。对于普通投资人来说,选择哪边要考虑清楚。我更建议按照二八原则来配置自己的资金,承受20%的亏损是比较合理的。比如现在有1000个以太坊的投资表弟,其中超级投资人200个,普通投资人800个,然后到期收益了10%,年华是40%。超级投资人获得其中的一半,是50%,对应到200的本金,收益率是年化是100%。普通投资人的年化是25%。但是如果90天亏损了,这时候超级投资人负责所有的亏损,普通投资人就保本了,这是一个结构化的配置,在传统金融市场上劣后投资人要比这个复杂很多,但是为了方便介绍,我们把它做成了简单的模式。

存续时间这是一个经典的心灵鸡汤,叫做每天比别人多努力1%,一年以后就是别人的37.8倍。每天比别人少努力1%,一年以后就是别人的0.03%。复利是个很神奇的事情,对比传统投资,你有1000万本金,一年翻倍。你有1万本金,每天赚2%。一年下来,哪种收益高?大部分人第一反应,1000万一年翻倍,收益是1000万。但是1万每天复利2%,一年下来是1349万。你准备把钱投入量化也好,投入目标标的多久,决定了你能有多少收益。这加强复利曲线,是个重要的经济学发现。

这个复利曲线它的本金是一致的,到最后20%的时候,曲线增长非常迅猛。如果有量化团队推荐过他们的回撤模型,最后这一段赚钱很凶猛。因为我们做量化模型是按照复利做的,但实际没有那么美好。最后20%的时间是最赚钱的,所以在群里聊天,群友问,怎么赚钱?我说,靠时间挣钱。我们生活在一个四维世界里,还有一维是时间,时间才是我们做投资最大的朋友。开始的时候会发现特别难熬,好长时间没有什么收益。就像刚才CCC刘总说,之前每个月8%,嫌低。每个月都8%,365天就翻倍了,很可怕的。

前面的时间是非常难熬,所以请大家一定要给自己的投资设一个时间线,在时间线之前,你不看都可,这没有关系。有的人说定投比特币,定投最能跑赢大盘。美国的基金公司很厉害,但是能跑赢标普的很难。

第三个收益预期,这个事可以理解为你想赚多少钱,这个很好回答,能赚多少就赚多少。高收益背后一定有三个关键词,第一,高风险。第二,合理规模。第三,充足时间。充足时间我分享过了,主要说一下高风险和合理规模。风险由什么决定呢?二级市场的投资风险是波动率乘以杠杆倍数,可以这么来理解。波动率越大的市场,风险越大,杠杆越高,风险越大。数字币的波动率大于期货,期货大于股票,我们说的是不带杠杆的情况下。杠杆倍数,合约常捡10倍、100倍,大于现货的杠杆,比如交易所一般是3倍。当选择数字币合约交易,默认自己愿意承担最大的风险。

合理规模,资金规模过大或者过小都是不适合做量化投资的。资金规模过大的时候,在一个交易标的里你的个人资金超过成交量的2,这时候有比较高的影响市场的可能性,滑点就是这个意思。滑点永远是逆向的,你要买比特币,成交量可能是1万多,因为1万的单子不够你吃。有的交易所卖一是1万,但是只挂了1个,卖二是10万,有无数个。所以看交易所多时候,为什么大家不要去交易所,深度真的不够。资金过小也不行,外部成本很高。比如这边有一些客户开了专户,每个专户会游服务器,OK的服务器在香港。一个客户一个月服务器好几千,你托管给我200块钱,我怎么给你做,所以这不可能。我觉得要想做户投资,只能投入资金的拟合。

第三,充足的时间。没有时间,没有复利。

市场有很多违背这个基本思路的东西,比如说保本固收月化10%,看到这种东西要提高1万个警惕。风险又低,收益又高,而且看上去还没有资金规模限制。

容量10亿,0门槛投资。到底是低门槛还是高门槛,说不清楚,要小心。

自动搬砖,每天2%。每天2%,一年好几百倍,有这种收入为什么还要用你的钱。但凡这么说的,都是骗人的。

什么样的量化团队是好团队,首先在座的都是好团队。除此之外,我们入驻了很多第三方量化基金,我们有自己的量化标准。

第一,团队。这是我个人的团队,实盘经验大于华尔街背景,华尔街这种东西好像北大毕业。他可能是青鸟,也可能是紫光,不好说。华尔街背景可能是实习背景,也不好说。所以华尔街背景,听听就可以了。我更倾向于商品期货和外汇出身,因为外汇是非常接近数字币的二级市场的形态,它有多个可以自当本位币做对手。比如外汇的美金、日元、澳元,数字资产有以太坊、以太坊、EOS。每一个赚了都很开心,这类似于外汇。股票就不是,你从一个股票换到另一个股票,股票数量多了,你不开心。然后是商品期货,期货是加杠杆,是可以做空的,数字货币市场一定要能做空。量化是不会在乎一个标的的价格,比如比特币2万美金的时候,只要交易非常活跃,量化团队可以直接过去,因为策略会告诉你,一路做空就可以了。

第二,数据。回测数据不要看。刚刚几位都分享了,回测不要看,我们自己放回测,还要加上万分之五的数据。尤其趋势策略不要看回测,他们会把周期拉得非常长,中间参数非常多。有左侧测试,就是历史测试,对未来没有任何参考价值。

第三,模型。左侧优化不可取,尤其小心数学家团队。我见过好几支数学家团队,最夸张的是用了200多个参数,在自己的模型里面。回测的时候,用GPU来算,就是普通的笔记本不要想,说年化8000%,但是怎么跑都不赚钱,怎么回事呢?时间是第四维度,找到了这个时间点往前最优化的模型,往往下一秒就不是最优化,所以算这个是没有意义的。

举个例子,我们找三根均线,比如5小时均线、15分钟均线、8秒根均线,写到策略里面,找他们的斜率,三者的斜率找到一个值,使得斜率可以控制买卖价格,去历史优化,优化的时间越长,赔钱的概率越多,没有任何意义。

虽然我学习不好,但是没有鄙视学习好同学的意思,只是说不要过度优化数据。

第四,策略。怎么赚钱不是最重要的,怎么止盈止损才是最重要的。大家手工套盘都赚过钱,有做空以太坊的。止盈止损是策略里面最重要的,一定要问清楚,跟你讲量化的人你们的策略怎么止盈止损的。如果他说,高度机密部分不好意思,那你就说,我不投了。

第五,最重要的一点,(TokenPanda)上的最放心。TokenPanda上的,都可以放心。风险可控,喜欢高收益,选投机投资人,喜欢低风险,可以选普通投资人,谢谢大家。

责任编辑:秦普岳我要纠错
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