BQuant创始人余晓峰:量化赚钱的核心要素是市场波动率

由金色财经主办,贝壳公关、海豚区块链承办,节点资本、NodePlus、挖链网、比特空间协办的金色沙龙上海站第一期“论生态·量化市场寒冬中的突围之道”将于12月26日下午13:00举办。

此次是金色沙龙首次进驻上海,以“量化市场——寒冬中的突围之道”为主题,邀请了BQuant创始人余晓峰、引力波G-Wave科技有限公司CEO 邱吉民、Bitcapital基金创始人韩卫平、兆贝资本CEO 许寿朋、天链资本CEO &红链资本合伙人梁维超、TokenMania创始人楼霁月、FORTUNA方图CEO 蔡良滨、币多量化创始人刘英男、比特空间联合创始人陈枫、Bitlink Capital CBO李洋、CryptoStrategies联合创始人Ran Yi、加拿大COINSCIOUS联合创始人姜宁、海豚区块链创始人 Helen、金色财经合伙人&金色学院创始人安鑫鑫等业内知名人士,对寒冬中加密货币市场的量化投资如何突围进行探讨和交流。

06PEGBGkTmXfLgGpJheVMnH2X7nKVqJZjQ3DAf3B.jpeg现场,BQuant创始人余晓峰分享了《熊市下数字资产量化的定律与策略》主题演讲,他分别从形势的分析、量化定律与量化策略三个方面剖析了量化交易。

第一个就是形势分析。2018年总算快要过去的,因为非常惨淡。金融和实体都很惨,我们去看所有的资产,股票、期货、债券、数字货币。我想简单问一下大家,大家觉得2018年什么职业最苦逼?其实我觉得是老板。

但是,我自己作为一个公司的老板呢,我还是比较乐观的,马云说过一句话,快坏消息是经济不好,好消息是所有人都不好。

我是认为区块链,经历过大的洗牌把不好的,或者一些赚快的挤出去留下好的项目,踏实做事情的团队,区块链和比特币有下一步的牛市。2018年年底的时刻缅怀一位大师,周老师,他是2016年底去世的。他在2016年底就讲过这些话,人生发财靠康波。他分析2018年到2019年是康波周期的万劫不复之年,60年当中最差的阶段。第二次机会在2019年,能够抓住这次机会能够成为中产阶级。在坐85后把握好2019年,熊市来讲,看一些好的公司,他们是2000年诞生的,互联网泡沫破裂之后的2000年左右,伟大的共公司可能是在2019年诞生。在坐的,凡杀不死的,必使我更强大。

第二个分享一下量化的一些定律

xYMAv3Ix82QxYE4m8FD5lLCJzSA1AHaO7kyhLxUT.jpeg首先第一条,资产管理的核心是帮客户赚钱。

这句话听起来像废话,其实像我们这样在资产管理行业混这么多年,对这句话中间的辛酸苦辣有真正的体会。后面几条,数字资产里面的量化定律,第一条量化是数字资产市场的主流投资方式。我们举个例子分析一下几类资产,比方说股票,里面现在主流还是以分析上市公司基本面那些价值派为主。期货呢,也是研究库存供需为主的,到了数字货币不一样,它没有太多基本面,主要还是一个消息链,而且是7×24小时交易的。数字货币里面量化是最主流的方式。

第二条投资没有圣杯任何策略有自己适应才能赚钱的,不适应亏钱的行情,随着市场进化,未来都是机器人在干的时候,量化不一定能赚到钱,最后也是一九法则。

第三条,熊市下量化赚钱的核心是数字衍生品。像打麻将一样你水平高,肯定有赢有亏。衍生品里面,我们也可以发现一个比较有意思的现象,现在在这个圈子里面,以早期板砖套利为主的,我有几个朋友是早期从Facebook出来,程序大赛拿过全球奖的,他们在2016、2017年币圈赚了很多年,2018年就不赚钱了,所以未来的市场其实肯定是既懂IT,又懂衍生品,这样的团队才可以在市场长期赚钱。

第四条,量化赚钱的核心要素是市场波动率。举个例子,比如说期货,不知道在坐多少是做过的,2015年的股指期货是所有做量化人最怀念的,那一年里面很多做的团队还是有不少都财务自由了,3个俄罗斯人,在2015年在市场里面用几千万赚走20个亿,这是市场波动率,那一年波动非常大。当市场波动大的时候,你不管是你是做趋势、套利、高频也好都可以赚钱,当市场没有波动的时候很多都不能赚钱。大家进入币圈很幸运的,微微波动率很大的。

第五条,统计套利加CTA趋势跟踪的多策略组合收益风险比最佳。CTA策略大家做过的像11月份、12月份收益非常好,但是在10月份它的收益就比较差,但是,套利不管什么行情多少都可以赚钱,这两个策略相关性不高,这两个组合可以提高比较好的效果,现在给我们资方按照这样的配比,30%CTA,70%做套利。

第六条收益化风险成比例,讲收益之前一定明确能承受多少风险。投资里面有一个不可能三角叫收益、风险以及容量。高收益低风险的策略有没有?其实还是有的,就是高频的策略,但是容量小。团队可以提供做资管的,通常是高收益、高风险,或者低风险、低收益。上周在深圳路演,有人说给你50个比特币你能做到多少收益?你能承受多少风险我猜可以给你做到多少收益。

第七条就是市场进化会比想象更快投资人要更理性看待数字资产的量化,传统市场高水平团队进入市场,收益率未来会下滑越来越快我们自己也有危机感,还要加紧研发。

还有一条,熊市环境可以选择投USDT赚USDT,因为以我们自己为例,我们做自营我拿人民币换成USDT,然后用USDT套回来,然后做高收益的,高频、趋势等,以这种方式目前的收益率一年做一两倍在这个市场还是很成功,传统市场里面收益率已经很难想象了。

我这里放了一幅流星的图片,有一首歌叫流星雨,我们一个歌词很美,其实这个市场很残酷的,期货市场,用8个字就是:流星很多,寿星很少。

第三部分量化策略。像趋势跟踪里面,趋势里面可以把行情分三种结构,一般来讲大家做CTA以加量为主,上涨的时候模型做多,下降模型做空,可以赚到钱。如果比较难的,你做多,你的市场就下帖了你做空你市场上涨这时候容易反复亏钱,总体来讲做一个概念,长期做起来,我的胜率超过50%,我的盈亏比可以做2倍。第二类就是统计套利的策略,大家可以看一下这个图,期货的价格都有交割日,之前的话期货和现货是会偏离的,市场情绪亢奋的时候,期货高于现货,这时候可以做供给差,如果市场情绪低迷,一般比现低很多,你拿到一个交割时间就可以赚到。

第三类像高频做市策略。

第四类是组合策略。我们现在给很多投资者提供的大概的分为三种类型,主要交易在OKEX等有衍生品为主。以大容量的套利为主,第二类进去的,高收益高波动。第三类平衡型,趋势波动太大,你期限套利收益太低,我们将30%的CTA,加上70%的套利。这个是不同策略的一些容量,像期现套利是最大的,剩下的CTA等这种的。

这个是我们实盘的一些业绩,前面的红色的是回撤,黑色是实盘,大家可以看到这么高波动市场里面,2017、2018年收益上半年非常好的。到2018年下半年,年化率也有130%几,可以看到大概是10月份比较差的,11、12月份很好。

然后我们回到套利的策略,曲线和特征不一样就比较稳定上涨了,每个月多少会赚一点。阴影的部分,那一次我们也是大概回撤三四个点。这个就是多策略组合的,按照30%的进去,70%的稳健。5%以内的回撤,下浮也很高,其实这个很有吸引力的组合,而且有容量。

最后,我还是想再提一句就是我们团队的风格就是,通常我们不是市场里面收益最高的,但是一定是这个市场里面最能够让投资者得到好处。

责任编辑:秦普岳我要纠错
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