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    JZL Capital | 数字周报第32期:以太坊合并在即 市场利空钝化

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    本周概览:

    - 美国7月非农新增就业52.8万,比预期多出一倍。

    - 另一个跨链桥项目被盗。Nomad在 "chaotik "攻击下损失了1.9亿美元,有多达40多个受益钱包。

    一、 上周行业动态:

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    加密市场本周进入盘整,在比特币连续四周上涨之后,本周小幅度回调,截至撰稿BTC收于23136.4,较上周下跌2.67%,ETH表现相对强劲,收于1704.81,周内仅回调0.42%。本周不管是佩罗西访台还是周五非农数据出台,对加密市场整体都没有造成太大的影响,市场整体还是以一个筑底回升的走势。以太坊的强劲来源于以太坊开发人员Tim Beiko在Twitter证实,以太坊在主网正式进入PoS之前的最后一次测试网升级:Goerli升级,将在8/6-8/12之间发生,这之后的任何一个时间点,以太坊主网都有可能进入一个新的纪元。

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    本周8/2日,跨链桥项目Nomad发生了一起黑客被盗事件,并且本次事件是为数不多的普通人也可以操作甚至“参与”的事件,也导致了Nomad在短短几小时内被抽空了项目内质押的资产,并且有多达40多个收益钱包并且不乏有与KYC地址产生关联的地址,接近2亿美元的损失。

    此次被盗事件主要原因在于Nomad团队在进行升级期间,错误地将“可信根acceptableRoot”初始化为0x00,简单来讲在区块链中,每进行一笔操作并且被节点验证后,都会生成一个可信根,只有拥有对应的可信根,根所对应地消息才会被发布,如果消息没有经过验证则对应的操作会被返回一个0值的可信根。对应上述Nomad团队的失误,错误地将所有可信根都初始化为0,即意味着任何一笔链上操作不需要进行验证,就可以被全网广播并且执行,黑客不需要了解默克尔根,也不需要会写Solidity,只需要找到一个有效地交易,用自己的地址替换对方的地址然后通过Etherscan发送,就可以重复不断从Nomad的池子中抽出相应的资产,算得上是加密世界的首次“零元购”。

    大量白帽黑客和普通用户的参与,让本次攻击事件变得更为复杂,甚至有传言称Nomad官方由于本次bug已无法修复自己也参与其中保住自身财产。 由于其中包含大量KYC关联钱包,在Nomad的威逼利诱下已有部分用户选择了归还,但仍有大部分资金涌入了Tornado Cash。对于广大用户来讲,跨链桥的安全性始终是个定时炸弹,当一个跨链桥没有被盗时,我们不知道它是否安全,只有当被盗了,我们才知道它不安全。在没有更好的跨链桥设计出现前,自身拥有一个良好且完整的生态更会令用户向往。

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    纳指周五低开高走,连续8天阳线代表大盘似乎正在强势回归,8/5日美国非农数据出台,再次大超预期,7月份美国非农新增就业52.8万,预测值25万,大幅度翻倍超过预期,同时失业率再次刷新低点仅为3.5%,这个数字应该会让美联储继续加息的信息极大程度增强而不会怎么影响就业,美联储决定利率的因素无非就两条,一个是物价一个是就业,非农数据在这段加息期间不仅没有下滑还从数据上超过了前几个月,就业市场相当乐观,因此市场立即针对这个非农数据猜测9月份美联储将再次大幅加息75个基点,而在8/5以前,市场普遍认为不会再有第三次75个基点的加息,加息拐点将至,当然仅凭超预期的就业数据就判断未来会大幅加息稍显片面,但风险资产的价格的确是由各类市场消息的博弈所推动,另外8/10新一轮CPI数据将释出,CPI的重要构成油价在7月份已经有所回落,并于8/4跌至90美元以下,7月CPI有可能同样会回落,8月、9月连续推出的物价指数可能对9月份的加息更有指导性作用,美股有机会借机站稳半年均线的平台。

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    • 二、宏观与技术分析

      市场短期对于非农超预期并没有大幅度下跌,说明整体对于利空已经开始钝化,对利好相对敏感,本月关键性的时间在于本周三CPI公布和杰克逊霍尔全球央行年会。

      BTC站上22000USDT,开始横盘,后续可能会随着CPI公布之后选择方向,如果CPI超预期,那么走势可能是先下,后上。

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    ETH从底部反弹较为强力,后续走势大概率跟随BTC。

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    纳斯达克从底部基本反弹20%,乐观预期之下,最多还有15%的空间。

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    美债利率:2年期美债横盘由于周五非农强于预期,故整体跳涨,直接反映了2022年度未来三次加息125bp的预期。

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    Ahr999:0.43,这个位置定投性价比不如之前,但是依旧有一定性价比。

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    MVRV:1.039,性价比同Ahr999。

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    BTC地址数:持币10以下的地址数进场依旧快速,持币10以上的地址数有缓慢进场的迹象。

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    ETH持币地址数:整体地址数均稳步上升,持币100以上地址区域缓慢。

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    短期的机会在于CPI公布之后,整体市场的反应,无论做多还是做空,周三公布数据之后,都是一个比较好的进场时间。

    • 三、投融资情况总结

      1)投融资回顾

      • Dove Metrics 数据,2022年7月加密领域公开投融资事件 160 起,环比下降 16%(2022 年 6 月 191 起),同比增长 54%(2021 年 6 月共 104 起);

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    • 2022年7月投融资总融1 亿美元,环比下降 48%(2022 年 6 月 36.7 亿美元),同比下降 42%(2021 年 7 月 33.1 亿美元),2022年7月是今年以来首次融资金额同比去年出现负增长;

    • 除Cefi项目外,投融资金额靠前的项目分别是:

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    2)本周机构 - 交易所市占率回顾

    • 报告期内,Binance以超过75%的市占率,统治性的领先其他交易所,位列现货交易量榜首且市占率仍处于持续上涨阶段;

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    3)本周机构 - Coinbase,帮助贝莱德扩大加密版图

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    • Coinbase(Coin.US)与全球最大资产管理公司贝莱德合作,为贝莱德阿拉丁投资管理平台的客户提供加密货币交易(BTC交易)、托管、经纪和报告服务。作为贝莱德自行研制的投资管理平台,阿拉丁的用户多是资管公司,用户数超过20,000家,资产规模总计约20万亿美元;

    • 贝莱德与Coinbase的合作,将允许阿拉丁平台客户直接在其现有的投资组合管理和交易工作流程中管理他们的比特币风险敞口,必然会使加密市场的规模快速扩增,为更多关注加密领域的机构投资增加更多入场机会;

    • 此次合作将为像Fedelity、Vanguard、Morgan Stanley、Goldman Sachs等世界头部资管机构与crypto交易所的合作打榜,为crypto带来巨大的机构资金。同时,也推动了FTX. US、Binance. US的上市进度,毕竟机构进行资金配置时首先考虑的是资金安全,更倾向选择成熟稳定的交易平台。毫无疑问,拥有更严格监管的上市背景将作为其合作首选。

    • 四、加密生态跟踪

      • 1. NFTs

        1)动态汇总

        过去一周,整体NFT市值和市场容量继续小幅度回调趋势。NFT作为Web3的核心元素也维持了其市场波动,未来走势仍处于不明朗状态。

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    2)聚焦动态

    • 7月21日,Moonbirds的空投NFT系列Moonbirds Oddities,作为Moonbirds的宠物,当前地板价为0.98ETH,总交易量为1.44万ETH。 每只Oddities稀有度属性与原对应Moonbirds一致。

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    Moonbirds创始人Kevin Rose于8月5日在推特上表示,Moonbirds和Oddities都正将转向CC0协议,并将成立MoonbirdsDAO。据悉,该DAO将监督Moonbirds和Oddities商标的一般许可,其主要目标是鼓励一般商业化,同时防止诈骗、仇恨言论和暴力。社区成员可以期待在未来几天看到该项目服务条款和网站的变化。Moonbirds团队还将于8月5日在Moonbirds议会Twitter Spaces举办一次问答会。

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    • 8月4日,奢侈品牌 Prada正在发售全新Timecapsule NFT系列,限时24小时发售衬衫,赠送NFT。衬衫是由Prada的各种回收面料制成的,印花由艺术家Jeanne Detallante创作,灵感来源于弗兰肯斯坦。

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    8月5日,美国珠宝品牌蒂芙尼(Tiffany & Co)宣布,250枚NFTiff已经全部售罄,直到下一次铸币。此前消息,美国珠宝品牌蒂芙尼(Tiffany&Co)宣布发行NFT,仅面向CryptoPunks持有者出售,每个NFT售价30ETH,现阶段地板价略有破发。

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    • 8月4日,星巴克创始人Howard Schultz在财报会议上宣布计划于9月推出基 web3的忠诚度计划,该计划将包括以咖啡为主题的NFT。Howard Schultz 表示,基于 web3 的忠诚度计划可以视作吸引年轻消费者消费该品牌的一种方式,该计划将建立在当前的奖励模式之上,并将结合数字星巴克奖励生态系统与星巴克品牌的数字收藏品。

    • 近期品牌巨头们的快步入场让市场看到了NFT和现实消费需求结合的巨大潜力,但仅是玩法变化的营销到底能为市场带来多少实质上的影响,我们依旧持观察态度。

    3)重点投资

    • 8月2日消息,使用人工智能检测和清除假冒产品的初创公司 MarqVision 完成 2000 万美元 A 轮融资,DST Global Partners、Atinum Investments、Softbank Ventures、Bass Investment 和 Y-Combinator 参投。MarqVision 将使用本轮融资加强其产品开发,以进一步保护品牌和内容创作者的知识产权 (IP)。据悉,MarqVision 的仿冒品检测功能不仅可以在 1,500 多个在线市场上发现实物商品,还可以发现 NFT 的仿冒品。

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    • 随着越来越多品牌将于网上和链上进行全球的销售与确权,对应的基础设施需求也逐渐增加,未来我们或许很快能看到该赛道或领域的龙头项目出现,为行业制定相关标准。

    • 2. GameFi 链游

      整体回顾

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    • 上周Gaming板块主流代币表现一般,在市场短期高位盘整的情况下并无突出表现,预计在回调后将跟随市场继续反弹,但力度难以超过ETH和热点赛道。

    本周项目 – Halliday

    • 8月5日,NFT分期购服务公司Halliday完成 600万美元种子轮融资,由a16z领投, Hashed、A.Capital、SV Angel等参投。Halliday主要为用户提供“先买后付”服务。

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    由于部分链游(例如StepN)需要用户提前购买对应的NFT资产才能参与游戏,而NFT的成本通常较高,限制了部分购买力较低的玩家参与游戏(也催生了游戏公会等提供NFT出租),Halliday致力于解决这一痛点。通过与游戏项目和NFT marketplace集成,用户可通过Halliday进行结账,采用零首付+分期付款的方式取得NFT资产映射(类似包装资产),直接参与游戏,在付清所有款项后,NFT资产才会真正转让给用户。Halliday 计划向使用该产品的用户收取初始费用以支付初创公司成本,但会随时间推移逐渐取消该费用。

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    • Halliday对NFT资产进行使用权和所有权的分割,尝试解决NFT资产租赁与回购的痛点。通过降低游戏的资金门槛,一方面提高了游戏项目的流量,另一方面减轻用户的资金压力。若用户无法支付欠款,Halliday会收回NFT资产使用权,并且该用户在后期将很难再次获得Halliday服务。

    • Halliday预计将于未来数周内推出与《League of Kingdoms》(同样由a16z、Hashed投资)合作的测试版,并陆续集成更多游戏项目合作。

    • 我们认为该项目市场前景较好,类似融资租赁公司的商业模式,有望成为链游行业的基础设施之一。同时,若未来采用NFT金融化的形式,可以越过资本规模限制,快速扩大规模。

    • 但Halliday同时面临以下的不确定性:1)若未来链游行业向Free to play的模式发展,则市场前景面临挑战;2)需要建立完善的风控模型和信贷数据库(利好链上数据分析),以避免出现较多的违约和坏账;3)NFT资产价格通常波动较大而链游的生命周期通常较短,若遭遇熊市,用户在还款期间可能大规模违约。

    • 3. Infrastructure 基础设施

      1)公链动态汇总

      各条公链TVL在最近市场反弹后保持震荡形态,整体锁仓量(包含Staking)为783亿美元,较上周末略有增加。

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    近期由于Slope钱包导致的SOL被盗事件一定程度上影响了Solana的位置,上周TVL较行业平均有较大回撤,现阶段处于即将被Polygon反超的第五名。近期Avalanche和Polygon持续的发展势头依旧强劲,分别在开发与合作上有不错的突破,重点是相比其他高性能公链展现了更优的安全性,这也保证了在熊市中的关注度。

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    • 4. DAO 去中心化自治组织

      Debt DAO

      8月1日,DAO融资解决方案Debt DAO完成350万美元种子轮融资,Dragonfly Capital领投,GSR、Numeus、Fasanara Capital等机构、Balaji Srinivasan(Coinbase前CTO)等个人投资者参投。

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    Debt DAO主要为DAO组织提供基于其收入的融资服务,解决目前DAO组织缺少债务信用融资服务的痛点。通过基于现金流的融资,DAO组织可以在不出售其原生代币的情况下,完成融资以补充营运资金。

    Debt DAO通过名为Spigot的链上收入抵押智能合约来提供贷款服务,有以下特点:1)基于收入现金流的抵押,改善传统链上借贷协议的超额抵押模式,提高资金效率;2)重组流程避免由于市场短时波动产生清算,减少清算损失的风险;3)无需关注代币价格的市场波动,借款人只需要保证按照约定如期还本付息。

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    除了基本的贷款服务,Debt DAO还提供定制化的贷款服务,将在未来提供P2P贷款功能和marketplace,撮合出借人和借款人,并提供债权转让等服务。

    Debt DAO将发行效用代币DEBT,用来参与Debt DAO Marketplace,借方可获得优惠利率,贷方可获得更多交易流量。DEBT还将添加staking功能,用户可以此分享交易服务费的收益;同时DEBT还可在借款人违约时充当劣后层,减少出借人的损失。

    Debt DAO有望成为加密行业的基础设施之一,除了为DAO组织提供高效贷款,还可以为链上数据分析、信用风险管理、资产管理、借贷协议、衍生品和保险等相关项目提供一个整合型平台。

    关于我们

    JZL Capital 是一家注册于海外,专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富,曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事,并主导参与过 eToro 的全球投资。

    团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校,并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。

    Website www.jzlcapital.xyz

    Twitter @jzlcapital

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