对话创世资本:区块链投资“勇敢者的游戏”还能走多远|金色财经独家专访

低门槛加上动辄成百上千倍的回报率,使区块链领域成就了许多造富神话。随之而来的,是无数热钱的疯狂涌入。根据Crypto Fund Research对全球数字货币基金的研究报告显示,自2017年年初,随着数字货币行情上涨,Token Fund也呈现加速创建状态,2017年新成立的数字货币基金数量为130支,这一数字远远超过2014—2016三年成立的数字货币基金总和。甚至在数字货币市场略显疲态的2018上半年,也不断有新的Token Fund默默成立。

野蛮生长、鱼龙混杂,成为Token Fund的真实写照。但就ICOdata.io统计的2018全球ICO融资总额来看,整个行业从年初开始显现的泡沫破裂之势已显露无疑:行业的融资金额从1月份的15.22亿美元到8月份的不足2亿美元,除5、6月略有反弹之外,跌落已成大势。

市场在挤压泡沫,区块链再也不是那个毫无门槛可以随意敛财的狂欢地。就此,金色财经专访了创世资本CEO丰驰、创世资本孵化合伙人李荣彬,聊了聊他们眼中未来Token fund走向以及这波泡沫破裂带给行业各方的变化。

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创世资本孵化合伙人李荣彬

区块链行业投资不再只是“勇敢者的游戏”

“随着区块链行业由野蛮市场逐步过渡到专业市场,Token Fund需要更加专业的投资策略,只给创业者提供钱的投资机构99%都会死掉。”在丰驰看来,近两年行业催生了很多Token fund,各家的投资策略也不尽相同,但去年国内的区块链投资机构处于比较野蛮的状态,“从众”成为了普遍现象。

变化从今年年初开始出现,一是随着专业人士的进入,竞争开始出现,行业有了更加系统化的流程,这种情况下机构对项目独立判断的认知成为了当下市场环境中“保命”的根本,今年依旧走跟随策略的机构基本都处于赔钱状态甚至消失;二是很多Token fund对基金周期的理解很不理智,行业已经过了一顿饭敲定一次投资的阶段,Token fund必须要有足够的附加值来支撑项目一步步向前进,只有钱的机构不仅投不进好案子,甚至连活下去都会成问题。“正是基于我们年初对行业做出了这样的判断,创世资本进行了自我变革,将顾问式投资、浸入式孵化、精品投行作为当下的战略方向。”

WWW+getBTC,这组颇值得玩味的英文,是创世资本宣布战略升级后的投资逻辑:3W是Why you?Why me?Why BlockChain?getBTC则是governance(治理机构体系)economy(代币经济系统)team(项目团队)Business Model(商业模式)Technologr(技术)Community(社群)。

能否通过这套模型的审核,成为项目是否有机会得到创世投资的第一道关卡。李荣彬对金色财经表示,创世接触项目的第一步就是用getBTC模型去筛选和评估,“80%的项目会被筛掉”。而对于剩下20%的项目,根据项目需要决定介入投行还是孵化:“如果项目有足够的空间留给我们去赋予它价值,那孵化是更好的选择”,李荣斌说到,“如果是一个在getBTC六个方面都能得到90分以上的项目,投行服务更加合适。”

从认知差异与经验差异看“区块链思维”

“花50%的时间寻找A级项目,50%的时间和100%的经力把A级项目打造成A++项目”已经成为创世资本穿越寒冬的共识与策略,落到实处,便是其三大战略中的“浸入式孵化”。

“孵化”一词来源于传统投资领域,最火的“孵化器”模式是通过线下办公室来提供一站式的法律注册、工商注册、投资人路演等服务。这一在传统投资领域已较为成熟的模式,与当前区块链项目最痛的需求却显得颇不对口。

在李荣彬看来,传统经济整体商业模式已比较成熟,这给了传统投行循规蹈矩去做规范化事务的条件,但对于Token fund与区块链项目来说,还没有成型可遵守的规则框架,而对于行业的认知差异与经验差异,使得Token fund积累了比其他从业者更多的经验与思考,这是Token fund为项目提供孵化能力重要性与必要性的根源。

李荣彬从定位、能力与过程几个方面阐释了创世的“孵化”。

·孵化的定位。

孵化不是简单的资源对接,从上向下的区块链思维的灌输才是区块链项目孵化的核心所在。区块链是一个综合的概念,它不是用几个简单的因素可以概括的,因此我们特别强调一定要用区块链思维来构想项目的整个架构。

目前创世接触的区块链项目可以分为两类,一类将区块链技术看的过于简单,一类将区块链技术看的过于高深,严格意义上讲这两类在我们看来都不能做好区块链项目,因此创世在接手这两类项目后第一件事就是给他们灌输或者说帮他们去理解什么叫区块链思维,这是非常重要的。

尤其今年行业里出现了很多非区块链原生项目,这类项目是在传统股权下的创业公司希望能运用区块链对自身进行改造,或者是在原有领域取得了一些很好的研究成果,希望能够通过与区块链技术的结合去得到更好的成果。对这类项目来说,区块链本位思维的灌输显得更为重要。

·孵化的核心能力

一是区块链哲学与思维体系自上而下的灌输,立足战略与策略,让项目及其团队能够用区块链的思维与方式去做事。二是通过足够长的孵化周期与孵化流程中各个独立的能力区,提供大到整体经济模型体系小到具体每个细节去打造项目调性。

·孵化的过程

用getBTC模型对项目进行全面的诊断和扫描,找到项目短板,针对这一层面做包括逻辑、架构数据等在内的完整梳理。通过提供第三方视角与区块链思维,与项目原有的基因相结合,共同打磨项目的技术和产业链模式。

李荣彬对金色财经表示,很多筛选出来需要孵化服务的项目大多处于只有初版白皮书的状态,但正因如此,Token fund对项目孵化的价值才凸显出来:目前区块链行业依旧是个非常新的行业,像创世这样的“老”基金成立了也才不过一年,行业的规则并未形成,这就决定了区块链行业的基金方必定是和项目方共同成长、互相影响的,双方不同的思维在一次次碰撞中成长和升华。

就创世来说,getBTC模型就是在积木云孵化中期时逐渐成型的,这不仅是一个方法论,更是一个可开发的模型,未来我们会开发越来越多的模型,甚至一个项目一个模型都是非常可能的。

Token fund的终极思考:怕上错车还是怕错过好车

对于投资机构来说,面临区块链这样一个刚刚萌芽却又必定大有可为的行业,投资策略在广度与深度之间的平衡成了一个不得不思考的问题。对标传统投资来看,其投资特点与规律已比较明晰,这对区块链项目的投资是否有值得借鉴的地方呢?

面对这个问题,李荣彬给出了否定的答案:基于投资机构资金体量与每阶段所起作用不同,传统投资的投资轮次从种子到Pre-IPO轮划分较为明晰,投资机构也有自己专注的投资阶段。但不同于传统投资,区块链投资或者token fund的投资不存在轮次问题,因为token fund带给项目的不是在某个轮次上从时间角度带来价值,而是从某个领域角度带来价值。

“这个逻辑与我们注重孵化的逻辑是一致的”,李荣彬对金色财经表示,对项目来说,投资人本身可以成为其生态的一部分,在接受投资后,区块链项目最重要的就是要好好的把投资人利用起来发挥最大价值。

李荣彬坦言,在当前整体市场环境不好情况下,Token Fund确实会被置于漩涡中心,也会有各种绯闻和猜测出来,但我们处在一个巨大社会变革前前前前前夜的第一秒中,如果只用过去几个月到一年的时间去评判是很不公平的。当然,行业需要自律,我们大家都应该站出来把行业引导到更健康的方向,一个能够更好的规避风险、尤其帮助普通投资人规避风险的方向去做引导。

“行业进入了熊市,但反而感觉更忙了”,对于市场下行大势token fund如何应对,李荣彬表示一方面创世更加严格的筛选项目,另一方面联通国际去扩大视野学习经验。

“我们觉得市场的惨烈与反复,对于个人投资者而言可能很难受,可对于一个专业的基金,或者说下决心致力于这个行业的开拓者,这个生态的建设者,这个领域的布道者与先锋来说,并没有什么实质性的影响。当然,短时间的币价涨跌幅,一定会影响市场的信心,尤其是大家的心情。但是纵观其他领域其他行业,我们一样面临着强大且无法逆转的经济周期、行业周期。我们应该庆幸,区块链行业因为太新,太前沿,所以行业周期短的可怕,每次熊牛转换都是按月计算的。而比如制造业,能源行业,房地产业,可能一个周期就是三五年。因此我们在这个行业里其实能用更小的时间成本来获得更大的机会。”

从上半年至今,区块链行业泡沫正在破裂已是毋庸置疑的事实,在李荣彬看来,能接受住这次考验真正在行业里留下来的人,才是这个行业值得尊重的价值贡献者。“创世要做的就是不断修炼内功,不断的勤于思考,不断的做价值服务,和高手过招,不要离开牌局才能成为伟大的牌手。而伟大有时常常很简单:在不改变价值观的前提下,在严冬中持续的保持生命力便是一种伟大。就让时间去证明一切吧。”

 

在金色财经看来,泡沫破裂有助于行业更好的发展已成共识,随着区块链概念的热度下降与理性回归,内外部大环境都风云变幻的当下,或许是检验项目与机构能够成为啤酒还是成为泡沫的最好时机。

文章作者: 王瑜琨 / 责任编辑:王瑜琨我要纠错
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