硅谷银行引发“雪崩”后日本是下一个重灾区吗？

危机横扫美国银行业之后，其他国家的银行可能也开始感受到寒意。

硅谷银行的崩盘及其随后的倒闭，已促使投资者关注日本各银行对美国债券的巨额投资，这给日本银行业股价也蒙上了一层阴影。

硅谷银行的困境源于其投入了数百亿美元购买长期美债，并相信利率将保持稳定。

而由于即将离任的日本央行行长黑田东彦此前采取了激进的货币宽松政策，压低了日本国内债券的收益率，因此日本各银行在过去10年里也加大了对美债的投资。

日本的美债投资规模远远小于国内证券投资规模，因此目前日本银行业的健康状况还未亮起红灯，但是投资者仍担心，其美债投资可能出现损失。过去两个交易日，东证银行指数下跌了9.2%，是除日本以外亚洲金融类股整体指数跌幅的七倍多。

地区性银行的跌幅更大，因为投资者认为它们的业务结构弱于大型银行。周一，福岛银行和千叶银行股价下跌逾6%。

晨星高级分析师迈克尔•马克达德（Michael Makdad）表示：

“我认为，日本储户的存款无论如何都不会面临风险，但地方银行的股价与他们的存款不一样。股票投资者再次考虑日本地方银行所持外债的利率风险是很自然的。”

根据日本央行的数据，在2022年4月至6月期间，日本大型银行持有美元债券的风险敞口已增至2.29万亿日元（合170亿美元），而2014年初仅为1.2万亿日元。同期，地区性银行的风险敞口几乎翻了一番。通过这些数据，投资者可以衡量出当美债收益率上升200个基点时，他们将遭受多少损失。

日本央行曾表示，他们的利率风险得到了很好的控制，大银行的资本充足率约为10%，较小的地区银行为5%。

在美联储为遏制通胀而大举收紧政策的背景下，美国10年期国债收益率在2022年飙升236个基点。在今年年初经历了两个月的动荡之后，收益率在过去几个交易日大幅下跌，原因是三家美国银行的倒闭引发了有关美联储将选择不大幅加息的猜测。

三井住友银行日兴证券全球金融策略师Masao Muraki表示，利率上升导致硅谷银行出现亏损，这引发了人们对其他银行可能存在类似问题的担忧。

但对日本银行而言，其国内债券投资组合的利息风险是更大的威胁，不过分析师认为这一风险有限，因为日本央行不太可能像美联储那样大力加息。

SMBC信托银行高级市场分析师Masahiro Yamaguchi表示：

“美国利率已升至5%，日本债券收益率仅升至0.5%，这是一个完全不同的水平。我认为日本的银行业还没有那么走投无路。”

日本财务大臣铃木俊一周二也表示，将密切关注硅谷银行一案对日本经济、金融状况的影响，目前认为此事对日本金融系统造成较大影响的可能性较低，日本金融体系总体保持稳定，他表示：

“日本银行业目前保持充足的流动性和资本，所以不要认为硅谷银行（SVB）的失败会对日本经济、金融体系造成巨大的影响。”

尽管如此，日本东证指数周二早盘跌幅扩大至3%。