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SEC批准了一支只投资比特币期货的基金 Bakkt终成最大赢家吗

据美国 SEC 官网的一份文件显示,美国 SEC 最新批准了一只专注于比特币期货的新基金,该基金由纽约数字投资集团(NYDIG)推出。

根据文件显示,该新基金不打算直接投资比特币或任何其他加密货币,而是只投资在美国 CFTC 注册的交易所的、以现金结算的比特币期货合约。

早在 2018 年,NYDIG 就获得了纽约金融服务局颁发的加密货币经营许可证(BitLicense)。经监管机构批准,NYDIG可以提供密码托管和交易执行服务,同时还可以为客户提供一系列数字资产托管服务,如自营托管、第三方托管合同等。

每股10刀,只适合能承受归零风险的投资者

根据文件,这一最新被批准的基金的每份额的售价为 10 美元,总发行量是 2500 万股。

文件中提到,基金将购买大量的比特币期货合约,使该基金持有的比特币期货上的比特币总价值尽可能接近该基金的净资产(“目标敞口”)的100%。但其也警告投资者称,不能保证基金能够达到或维持这一目标敞口。

同时,由于比特币和比特币期货是一种相对较新的资产类别,在价格上历来波动剧烈,存在独特而重大的风险,因此该基金在比特币期货上的投资价值可能迅速下降、归零等。文件中提示,投资者应该做好失去全部投资的准备。因此,官方也提示称,该基金仅适合能够承担价值高波动或完全损失的风险投资者。

值得注意的是,官方的招股文件中写到,由于比特币不是一种能产生收入的资产,该基金对比特币期货的投资预计不会像公司普通股那样支付股息或其他分红。投资者投资的该基金的正收益来源于基金在比特币期货上的投资增值以及该基金的现金和固定投资收益。

文件中提到,该基金是一种“区间基金”,为了向股东提供流动性,该基金设计了定期回购规则。该基金计划以季度报价的形式回购其净资产值 5% 至 25% 的流通股,预计将在 2 月、5 月、8 月和 11 月进行季度回购要约。

又一个机构投资者合规入口,Bakkt 撞上了大利好

另外一个值得关注的要点是,本次经 SEC 批准的投资比特币期货的基金将只交易在 CFTC 注册的以现金结算的比特币期货合约。据了解,由于该基金将投资于以现金结算的比特币期货,是因为这不会面临加密货币托管问题,未来该基金并将使用 CFTC 注册的期货交易所的结算价对持有的资产进行估值。

此前,在比特币期货合约这条赛道上的选手非常多,如 CME(芝商所)和 CBOE(芝加哥期权交易所)此前推出了现金结算的比特币期货。ICE(Bakkt)、LedgerX 和 ErisX 则在实物结算的比特币期货合约这一蓝海领域竞争。

作为经由美国 SEC 批准的专注于比特币期货的基金,这一新基金的推出也被认为是利好机构投资者进场的新信号。

不过,今年 CBOE 决定不再发行新的期货合约,在今年 6 月彻底告别了比特币期货市场。如果按照 NYDIG 旗下基金所设计的规则,目前符合这一要求的只有 CME 的期货合约。

但就在这项基金被披露前不久,美国 ICE 刚刚官宣称计划推出以现金结算的比特币期货合约—— Bakkt 比特币(美元)现金结算月度期货合约(Bakkt Bitcoin (USD) Cash Settled Monthly Futures contract )。

这一新合约计划于 2019 年 12 月 9 日发行,将在 ICE 新加坡期货交易所( ICE Futures Singapore)上市交易,并且由新加坡金融管理局监管的 ICE Clear Singapore 交易所负责清算。

Bakkt 被认为是吸引机构投资者进场的最佳方案,但 Bakkt 推出后,表现平平的业绩很快打破了人们的利好幻想。专注于投资比特币期货的基金进场,对于马上要推出现金结算期货的 Bakkt 来说,或许会带来新的增长点。

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SEC 态度转好?

美国 SEC 向来对比特币相关的期货、基金产品都保持着暧昧的态度。此前很长的一段时间里,SEC 一直推迟对 ETF 的批准进度,市场认为,这一专注投资比特币期货的基金获批预示着 SEC 立场的轻微转变。

据 CoinDesk 报道,美国证交会投资管理部门主管达莉亚•布拉斯(Dalia Blass)在本周早些时候的一次演讲中似乎提到了这只基金,称其为业界与证交会就新型产品展开合作的“典范”。

她虽然未在发言中透露 NYDIG 的名字,但她当时就在发言中谈到,正准备推出一只注册的封闭式区间基金,与比特币期货相关。

美国证券交易委员会委员 Hester Peircetook 也在推特对这一批准发表了肯定观点,他认为这一基金的批准是“一点进步”


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