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金色观察 | 当我们说比特币是避险资产时 我们在说什么

谁能想到,20年代一开始就震撼开局,美伊冲突占据全球头条。

2020年1月3日,在川普指示下,美军斩首伊朗革命卫队将领Soleimani,伊朗政府誓言报复,美伊关系剑拔弩张。

因地缘政治关系紧张,避险资产黄金应声大涨,被称为“数字黄金”的比特币也扭转颓势,强势上涨,五天内从6871美元上涨至最高8470美元,涨幅达到23%。随着伊朗巧射导弹以及特朗普讲话表示拥抱和平,形势缓和,黄金和比特币价格双双迅速下跌。

本次乱局中,比特币的价格变动和黄金几乎同步,一时比特币似乎坐实“数字黄金”地位。本次美伊冲突事件中,按照伊朗官方汇率,伊朗比特币的价格一度达到2.4万美元,看起来伊朗人民也在选择比特币作为避险资产。一直以来有大量声音把比特币视为避险资产。这次事件似乎也证实了比特币的避险属性。

真是这样吗?当我们说比特币是避险资产时,我们在说什么?本文从伊朗的比特币价格谈起,再思考比特币的避险资产属性。

比特币在伊朗的真实价格

多家媒体报道,在LocalBitcoins网站上,伊朗地区比特币卖方报价高达10亿里亚尔,按照官方汇率,换成美元的价格超过了24000美元,引起人们惊叹。

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事实上,因为美国的长期经济制裁,加上伊朗官方汇率管制,伊朗同时存在两个汇率:官方汇率和黑市汇率。伊朗官方一直将汇率控制在1美元兑换42万里亚尔。但是这个汇率是受到管制的,普通人是难以按这个比例兑换美元的。如果有人能够按照这个汇率把里亚尔兑换成美元,他可以以10亿里亚尔卖掉比特币,然后兑换到2.4万美元。对他来说的确是一个极好的套利机会。

据监控伊朗里亚尔黑市汇率网站bonbast的数据,美伊冲突期间,伊朗里亚尔的黑市汇率为1美元兑换约140万里亚尔。按照黑市汇率,伊朗比特币的价格和世界其他市场的比特币偏离不多。

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1月3日和1月8日伊朗黑市汇率变动(注:单位为托曼Toman,1托曼=10里亚尔)

截止本文发稿(1月11日09:00时),按LocalBitcoins币价和黑市汇率数据计算,伊朗比特币的价格约为8120美元美元,同一时间,火币比特币价格为8150美元,价差几乎可以忽略不计。

而且,从LocalBitcoins上的比特币交易量来看,2019年11月因为爆发骚乱,伊朗切断了互联网服务,LocalBitcoins上比特币交易量极低。此次美伊冲突,LocalBitcoins上比特币交易没有显著增加。

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来源:coin.dance

当然遇到这种政治危机,富豪可能会把里亚尔换成比特币作为避险资产,普通人显然更关心的是粮食和蔬菜

当我们说比特币是避险资产时,我们在说什么?

当我们谈到避险时,一定要考虑度和谁在避险的问题。

当1月3日美军突袭伊朗将军时,人们担心战争风险。战争一般意味着通胀。因此投资者(除伊朗外)会逃离法币,选择黄金、比特币作为避险资产,从而推动价格上涨。而伊朗地区的人民选择性极小,从当地比特币交易量可知,想避险也无处可避。

根据比特币本身的特性,发行总量固定的货币政策、跨边界、数学而非人为规则、无需信任、点对点、电子化便携等这些优势无疑具有坚实的价值基础,如果共识足够大,它显然是非常优质的资产。

不过有一个流传较广的谬误,很多人说比特币是一个通缩的货币,比特币其实也是一个通胀的货币,只是它的通胀率随着时间越来越小。2020年5月第三次减半之后,比特币的通胀率1.8%将第一美联储设定的2%的通胀率目标。

从稀缺性上看,根据衡量一种商品稀缺性指标SF(流量存量比),比特币目前约26,第三次减半后将增加到53,稍低于于黄金的SF(62),比特币将成为稀缺性仅次于黄金的资产

相比各国不断通胀的法币以及比特币的稀缺程度,比特币的确是人们避险的选项。参见下图美元购买力的缩水。

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因此,在那些温和通胀的国家和地区(政局稳定的几乎所有国家都一直处于温和通胀中)也正因为通胀,比特币无疑是人们避险的良好选择。具体到个人,对普通人来说,当然可以选择比特币,但可用来避险的资产较少,其实更重要的是提高赚取法币的能力,持续的满足市场需求的生产能力。

对恶性通胀或者遇到严重危机的国家,这些国家必然有有着严重的外汇管制,对有门路的人来说,比特币当然也可以作为避险资产,毕竟人们会抛售法币选择各种资产。但对普通人来说,更重要更受欢迎的资产应该是生产资料和日常生活物资就像这次美伊剑拔弩张之际,伊朗人首先做的事情肯定是屯粮屯水等各种生活物资。在更严重情况下,比特币、黄金的价值反而未必有食物高。

比特币和黄金

人们倾向于把比特币比喻为电子黄金,很多人认为未来比特币会取代黄金,作为避险资产。

事实上,比特币取代不了黄金。比特币和黄金是合作共存关系而不是取代关系。

比特币是对黄金的模拟。发行总量固定的货币政策、跨边界、数学而非人为规则、无需信任、点对点,这些比特币核心优势是中本聪设计出的,靠比特币开发者、矿工、用户互相分权合作实现,而黄金是靠其物理属性决定的。甚至比特币的UTXO也是模仿的黄金,黄金靠其物理性质实现UTXO。比特币体系靠矿工POW耗能维护安全,黄金靠的是当年诞生黄金的超新星爆发能量。比特币相对黄金的易携性是比特币的加分项。

比特币还要求通畅的网络,而这个要求并不是任何时间任何地方都能满足的。

在网络较好、社会稳定的地方,比特币好于黄金,黄金好于法币。只不过现今世界黄金被政府严重操控,体现不出来,而比特币各国政府还没有掌握管控它的方法和途径。在那些遇到严重危机的地方,生存、生产远大于黄金和比特币

归根到底,避险规避的是那些人为制造的治理危机。通胀型货币政策、侵犯私人财产、市场管制、法治不彰等等那些形形色色的糟糕政策才是你的财产的敌人。

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提示:投资有风险,入市须谨慎。本资讯不作为投资理财建议。

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