缓解极端行情风险 火币低杠杆“克制”获研究机构点赞

杠杆产品撬动的资金助推了过去一年因比特币减半预期而带来的翻倍行情，但是，杠杆的倍数一定是越高越好吗？面对极端行情，用户应该如何选择杠杆产品？3月19日，区块链研究机构TokenInsight发布了题为《极端行情如何投资》的分析报告，报告指出，高杠杆产品盈亏受市场涨跌影响大，在极端市场行情中风险极高。用户更应采用低风险投资策略，选择低杠杆参与期货交易。

该报告统计了BitMEX、OKEx、Huobi DM三家交易所自3月12日19时起半小时内市场大跌中爆仓金额与交易所最大杠杆倍数的关系，研究发现，爆仓金额最少的Huobi DM最大杠杆倍数仅为20。3月12日三家交易所24小时交易量显示，Huobi DM交易量为OKEx交易量一半，但当日19时半小时内爆仓额不到OKEx的20%。

在随后的比较中TokenInsight发现，Huobi DM在3月12日19时后全网暴仓2.43亿美元的半小时内，爆仓额（约3000万美元）远低于其他交易所，显示该交易所在资金沉淀和风控方面有较强能力。从产品设计机制上看，Huobi DM产品最大杠杆倍数仅有20，可将风险控制在可控范围，能够进一步为安全性提供支撑。

合约帝3月13日的数据统计也印证了TokenInsight的发现。在合约帝统计范畴内，24H内有约12.5万币民爆仓，爆仓金额总达35.24亿美元。其中43%的爆仓发生在OKex交易所，火币占比低于10%。

此外，TokenInsight还对数据做了进一步分析。分析表明，高杠杆产品盈亏受市场涨跌影响大，极端市场行情中风险极高。对此，TokenInsight给出了用户建议：近期市场环境复杂，用户应理智选择较低杠杆，控制交易风险，而不是选择高杠杆、高风险以期在极端行情下投机盈利。长期来看，比特币和优质平台币等数字资产具有投资价值。但针对当前风险较高的交易市场，用户更应采用低杠杆等低风险投资策略参与市场交易。

无独有偶，数字资产金融服务公司Blofin也在此前发布的《反脆弱——312 事件后数字资产量化的反思》文章中强调，高杠杆仓位在价格大幅波动时由于保证金不足极易被强平。比特币等数字资产的波动率极大，并不适合使用高杠杆交易。包括这次大跌等多次实践证明，任何在数字资产行业使用场内高杠杆，而不设止损线的行为都是非常危险的。即使高杠杆策略一直表现优异，但一次「黑天鹅」的降临便可将一切成果归零。

作为此次TokenInsight报告中的低杠杆平台代表，火币全球站CEO七爷此前在接受金色财经专访时也表达了他对杠杆风险控制的看法。

在七爷看来，控制好高风险业务对不同人群的适当性，对于平台长期稳健运营十分必要。由于2020年是减半年，投资人对减半行情存在预期，多头情绪过于乐观，杠杆比例较高；加上一些平台宣扬了动辄125倍的高杠杆产品，杠杆比例进一步推高。当6000关键点位失守，就会出现“踩踏式”连环爆仓。

七爷同时表示，要防止这样的事发生，机制设计非常重要。为此，火币推出的合约产品就专门在杠杆倍数上做了克制，不宣传高杠杆产品，为用户提前化解极端行情可能放大的风险。