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金色百科丨DeFi项目Compound是做什么的?

在谈到DeFi时,其代表项目之一Compound常常会被提及。那么,Compound究竟是做什么的,它有哪些特点?

Compound是目前DeFi借贷市场上主流的以太坊借贷平台之一,成立于2018年9月,并在2019年11月从Andreessen Horowitz、Bain Capital Ventures、Polychain Capital和Paradigm等风险投资公司筹集资金2500万美元。Compound支持8种代币ETH、USDC、DAI、REP、WBTC、SAI、ZRX和BAT的借贷,用户可以通过抵押一种代币借出另一种代币。根据DeFiPulse的数据显示,Compound平台上锁定的资产曾最高达1.73亿美元,成为目前仅次于MakerDAO 的第二大DeFi借贷平台。

根据Compound白皮书的介绍,其成立的初衷是,“加密货币和数字区块链市场已经发展为一个充满活力的生态系统,由投资者、投机者和交易者组成,可交换上千种区块链资产。遗憾的是,金融市场并没有那么成熟:参与者几乎没有能力交换资产的时间价值。”出于这一目的,Compound通过抵押借贷方式,令用户可以交易资产的时间价值。借款人仅需支付少量利息,即可获得另一种资产在一段时间内的使用权。

Compound的运营模式接近于传统的银行模式,以流动的资金池方式聚集存款人存入的资金,并将资金贷给借款人,通过算法平衡供求、设定利率。Compound平台被设计为不具有交易对手风险,存款人向资金池供应加密资产获得利益,借款人向资金池借出代币并支付利息。因此,存款人不需要等待其交易对手偿还借款。

在Compound平台中,每种代币拥有独立的资金池。当借款人以某一代币进行抵押时,相应资金池会增加;当借款人借出某一代币时,相应资金池会减少。资金池的存在使得交易双方不需要单独撮合,不存在交易对手风险,提高了交易效率。

对于存款而言,在Compound平台上存款与在银行存款非常类似,存款人将其加密资产存入智能合约,并赚取由此产生的利息。此外,存款人可以随时从Compound中提取其存入的本金和利息。

对于借款而言,从Compound借款需要借款人超额抵押该平台支持的代币,获得贷款额度,并借出其他代币。超额抵押的方式在很大程度上降低了借款人违约的风险。当借款人返还借款及利息后,将会自动收回锁定的抵押资产。由于抵押资产的价格存在波动,一旦其价格低于贷款水平的阈值,则需要借款人补仓,或者会触发智能合约自动清算,此时借款人会持有借款,但会失去抵押资产。换言之,如果借款人的借款能力不足,他们的抵押品将拍卖出售,用以偿还债务。

Compound的资金池设计意图为借款人提供高流动性。取决于对资产的供需状况不同,Compound使用算法设定每种资产的贷款利率。当借款人对某一加密资产的需求较低时,资金池里的可借贷金额过剩,流动性高,利率会降低,从而鼓励更多贷款;当借款人对某一加密资产的需求过剩时,可借贷金额降低,流动性低,利率会增加,从而吸引存款人的供给。

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