金色百科丨什么是正向合约与反向合约

随着衍生品的盛行,越来越多的投资者开始关注或加入合约交易的队伍。但是合约也分好多种,比如我们常常看到正向合约与反向合约,有时候还会看到币本位合约与稳定币合约,它们究竟有何区别,我们该如何选择?

正向合约,也叫稳定币合约,常见USDT本位合约就属于此类。正向合约就是用USDT(或其他稳定币)与其他币种做合约交易对。目前很多永续合约交易所已经开放多币种交易,也就是说你只要持有USDT,就可以直接做多个主流币种的合约交易,而不需要持有多个币种再去做一一对应交易。

反向合约,是用多个币种做对应交易对的合约,也叫作币本位合约。如果你要做比特币的合约交易,就必须用比特币作为本位币,如果是以太坊合约交易,那就得持有以太坊才行。

那么正向合约和反向合约的区别在哪呢?简单的说正向合约交易风险低,波动小,反向合约交易风险高,波动也大。因为正向合约交易对中只有一个变量,而反向合约做交易对的两种币,都是随着行情不断波动的。

举个例子,如果是正向合约,老王和小李签了一份合约:1个月后老王按照1万元买小李手上的1个比特币。无论比特币一个月以后是上涨还是下跌,老王一个月到期后付给小李都是1万元,小李给老王的是1个比特币,这个盈亏很容易计算。

如果是反向合约呢?老王和小李签的合约就是:1个月后老王按照价值1万元的比特币买小李手中的1个比特币,但是由于比特币的币价波动比较大,因此反向合约最大的风险就在于币价波动带来的风险。

正向合约最大的优势在于持有USDT一种币可以开多币种合约,避免“贻误战机”,最后的盈亏比较好计算,而且也没有管理多个币种的麻烦。

但目前来说,市场上反向合约所占的比例要高一些。原因可能是交易所出于自身战略布局的考虑,并不想让USDT等稳定币发展壮大。当然也可能是出于对稳定币公信力质疑等原因。

不过,现在推出正向合约的交易所也越来越多,未来也有可能出现正向、反向合约各半,甚至占优的情况。

责任编辑:秦普岳我要纠错
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