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指标 KDJ 使用技巧

一、KDJ 指标的介绍

随机摆动指标(KDJ),顾名思义,它是一种摆动类指标。KDJ 指标 并不用于分析趋势的运行状态,而主要用于分析市场短期内的超 买超卖情况(重要)。在持续的升势或持续的跌势中,KDJ 指标 并不能发挥什么作用,但是在盘整震荡走势中,它则是短线高抛 低吸操作中最得力的工具之一。

KDJ 指标的设计原理

KDJ 最早由乔治·蓝恩博士(George Lane)发明并最早提出的 KDJ 指 标起初用于分析期货市场的价格走势,该指标融合了动量观念、强弱 指标和移动平均线的一些优点,用来考查当前价格脱离正常价格波动 范围的程度。KDJ 指标主要是以“平衡位置”为理论核心,通过观察 价格在短期内脱离“平衡位置”的程度,从而明确市场短期内的超买 超卖情况,以此作为研判价格波动的依据。 对于摆动类指标来说,它的基本原理就是捕捉整理行情,一定幅度(强 度)的上涨就是卖出的理由,一定幅度(强度)的下跌就是买入的理 由。在行情软件中的 KDJ 指标窗口中,我们可以看到,无论行情是上 升还是下降或是平台震荡,KDJ 指标窗口的三条指标线(K 线、D 线、 J 线)总是在一个相对平衡的位置两侧来回地波动,它的这一形态, 正反映了 KDJ 指标的核心,价格的任何波动都将向其“平衡位置”回 归。当然这个“平衡位置”所代表的价格并不是一成不变的,它是会

 

随着价格的运作方向不断变换的,但体现在 KDJ 指标窗口,这一“平 衡位置”就转化为“不动”的数值 50 所在位置区。

KDJ 指标在计算中主要是研究最高价、最低价与收盘价之间的关系, 通过一段时期内出现过的最高价、最低价及当日收盘价来计算出 K 值 和 D 值。在分析中通过将 K 值连成快速的 K 线、将 D 值连成慢速的 D 线,以此来进行共同研判,另外又引入了考查二者位置关系的 J 线。 下面我们来介绍 KDJ 指标的计算方法。

KDJ 指标在计算过程中,首先要计算周期内反映多空力量对比情况的 未成熟随机值 RSV,然后再计算 K 值、D 值、J 值等。关于 KDJ 的周 期有两个概念,一个是 KDJ 指标的周期,即 KDJ 选择几天作为样本, 一般行情软件中设置的默认值为 9 天;另一个是进行平滑计算时选用 几天作为周期,一般选择 3 天作为平滑移动平均线的周期。

下面 KDJ 数值的计算中以 KDJ 指标的周期 9 天为例,计算过程如下: (1)计算未成熟随机值 RSV:RSV=(今日收盘价一最近 9 天的最低价)

÷(最近 9 天的最高价一最近 9 天的最低价)×100 (2)计算 K 值、D 值与 J 值:当日 K 值=(2/3×前一日 K 值)+(1/3×当日 RSV 值)当 日 D 值=(2/3×前一日 D 值)+(1/3×当日 K 值)若无前一日 K 值与 D 值,则可分别用 50 来代替。

   

注意:等式中的平滑因子 1/3 和 2/3 是可以人为选定的,但是目前已 经默认约定为 1/3 和 2/3。在期货分析软件中,平滑因子已经被设定 为 1/3 和 2/3,不需另作改动。

J 指标的计算公式为:J=(3×当日 K 值)一(2×当日 D 值) 最早的 KDJ 指标只有两条线,即 K 线和 D 线,指标也被称为 KD 指标。 随着分析技术的发展,才引入了辅助指标 J 线,J 值的实质是反映 K 值和 D 值的乖离程度,从而领先 K 值和 D 值找出头部或底部,进而提 高了 KDJ 指标分析行情的能力。

二、KDJ 运行区域划分及交易指示意义

KDJ 指标的区域划分对交易有着重要的指示含义,当曲线 K、曲线 D、 曲线 J 进入超买超卖区域时,往往会发出不同的交易指示信息。

按照 KDJ 指标的波动区间,可以将其运行区间划分为超买区、徘徊区 和超卖区。

I、超买

(1)超买区域划分及交易含义 超买区,是指买盘强盛并逐渐进入顶峰,在技术上存在回调可能的区 域。通常情况下,将 KDJ 震荡区间的 80 线作为徘徊区和超买区的分 界线。也就是说,当指标线的数值超过 80 就算进入了超买区。 (2)超买信号的识别

 

尽管很多行情软件都将 80 线作为徘徊区与超买区的分界线,但不同 的指标线进入超买区发出的信号强度还是有所区别的。

1.曲线 J 由于过于灵敏,其进入 80 线以上区域时,发出的超买信号 比较弱,很多交易者习惯将其进入 90 线以上区域才看成指标超买。 2.曲线 K 进入 80 线以上区域时,发出的超买信号较强,但仍要弱于 曲线 D。

3.曲线 D 走势相对比较平缓,其进入 80 线以上区域时,发出的超买 信号最强,很多交易者存确认 KDJ 指标超买时,都将曲线 D 作为重要 参考指标。

(3)超买信号的交易含义 指标线进入超买区域,并不意味着价格一定会下跌,同时还要结合具 体情况进行研判。

1、当指标线进入超买区域,尤其是曲线 D 进入超买区,只能说叫价 格进入危险区域,意味着短期内价格有加速筑顶的可能,未来某一时 间可能会盛极而衰。此时交易者若持有仓位,只需耐心持仓,待其他 卖出信号出现时再卖出仓位不迟。

  如图上图所示:

BTC15 分钟 K 线图,比特币价格在 2019 年 8 月 23 日出现一波反弹上 涨走势,在价格反弹过程中,KDJ 指标也随之走高,曲线 J、曲线 K 先后进入了超买区。随后,曲线 D 也进入了超买区,说明价格短期内 可能会反转向下,但此时 K 线仍处于上攻时期,短线交易者只需持仓 待涨。

紧接着,BTC 上攻乏力,在 K 线图上留下了一根带上影线的小阴线, 且跌破 5 日均线,且曲线 K 自上而下跌破曲线 D,这说明该价格格短 期内将走弱,短线交易者可卖出。 2、凡事都要有反向思考的意识。很多超短线交易者就喜欢利用 KDJ 指标超买这一特点追击短线快速拉升期。当 KDJ 指标进入超买区后, 曲线 K 向右上方倾斜,曲线 J 若能超过 100 更好。 具体操作要点包括以下几个方面。

第一、曲线 D 进入超买区后一路向右上方倾斜,无拐头或放缓迹象。 第二,K 线处于加速上涨时期,且成交量持续放大。第三,曲线 J 超 过 100。当然,此时价格上涨速度尽管可能非常快,但风险也会非常 大。这正体现了收益与风险对等的原则。

如图上图所示:

BTC5 分钟 K 线图,比特币在 2019 年 9 月 3 日出现了一波快速上涨走 势。在 K 线上涨过程中,KDJ 指标也随之走高,曲线 J、曲线 K 先后 进入超买区。随后,曲线 D 也进入超买区,这说明 K 线短期内处于强 势。此时曲线 J 已经超过了 100 线,价格位于均线上方,均线又呈多 头发散态势,说明 K 线短期内继续上涨的概率很大,超短线交易者可 以考虑追涨买入。

II、超卖 超卖区,是指卖盘强盛并逐渐进入顶峰,在技术上存在反

  

弹可能的区域。通常情况下,将 KDJ 震荡区间的 20 线作为徘徊区和 超卖区的分界线。也就是说,当指标线的数值跌破 20 就算进入了超 卖区。

(1)超卖信号的识别 与超买区的划分相似,尽管很多行情软件都将 20 线作为徘徊区与超 卖区的分界线,但不同的指标线进入超卖区发出的信号强度还是有区 别的。

1.由于曲线 J 过于灵敏,其进入 20 线以下的区域时,发出的超卖信 号比较弱。很多交易者惯将曲线 J 进入 10 线以下区域才看成指标超 卖。2.曲线 K 进入 20 线以下区域时,发出的超卖信号较强,但弱 于曲线 D。

3.曲线 D 走势相对比较平缓,其进入 20 线以下区域时,发出的超 卖信号最强。很多交易者在确认 KDJ 指标超卖时,都将曲线 D 作为重 要参考指标。

(2)超卖信号的交易含义 指标线进入超卖区域,并不意味着价格一定会反弹或上涨,也要结合 具体情况进行研判。

1、当指标线进入超卖区域,尤其是曲线 D 进入超卖区,只能说明下 跌动能逐渐达到顶峰,价格有加速探底的可能,未来某一时间可能会 结束下跌,此时交易者若持有现金,只需耐心观望,待其他买入信号 出现时再入场不迟。

 如上图所示:ETH3 小时 K 线图,以太坊的价格在 2019 年 9 月 02 日 出现了一波连续下踩走势。在价格下跌过程中,KDJ 指标也随之走低, 曲线 J、曲线 K 先后进入超卖区。随后,曲线 D 也进入超卖区,这说 明空方实力逐渐达到顶峰.投资者应避其锋芒,待明显的转势信号出 现方可入场。

三、KDJ 指标交叉陷阱及破解(进阶篇)

在 KDJ 指标中,J 线变化最快、K 线次之、D 线最慢。就其判断行情 效果而言,D 线最准、K 线次之、J 线最差,因此有时可以对 J 线忽 略不计。

J 线、K 线在低位由下向上与 D 线形成金叉,为买人信号;J 线、K 线在高位由上向下与 D 线形成死叉时,为卖出信号。或者,KDJ 指标 在低位连续出现两次向上金叉,涨势确立;KDJ 指标在高位连续出现 两次向下死叉,跌势确立。但在实盘操作中,KDJ 指标的虚假信号层

出不穷,即价格金叉后不涨反跌,价格死叉后不跌反涨。大量的虚假 信号是市场自然形成的,关键原因与 KDJ 指标的缺陷有关,部分虚假 信号是庄家设置的陷阱。

(1)金叉陷阱

按照 KDJ 指标的一般特征,当 J 线、K 线在低位由下向上与 D 线形成 金叉时(在通常理解意义上,KDJ 指标在相对的低值区间 0-20 或 20-40 区域金叉,较之在相对的高值区间,在投资者心理安全度上有更大的 吸引力),即 J 值、K 值由小于 D 值变成大于 D 值,为黄金交叉、买 人信号。如果 KDJ 指标在低位连续出现两次向上金叉,则涨势确立。 但在实盘中,这种信号的虚假现象时常出现,这就是人们常说的“买 入就跌”的现象,因此投资者必须有识别这种信号真假的能力,盲目 抄底不可取。

如图上图所示:

  

 BTC1 小时 K 线图,比特币 2019 年 8 月 13 日从最高价 11400 美元 元上方一路逐波下行,一直跌到 10800 美元下方,这时价格有所 企稳,KDJ 指标在 20 以下金叉向上。并展开反弹走势。但 K 线并 没有走出持续上升的行情,接近着就回落并创新低,KDJ 指标同 时回落。不久价格再度上攻,KDJ 指标又一次在 20 左右形成金叉。 通常 KDJ 指标在低位连续出现两次向上金叉,则涨势确立。然而, K 线并没有走出上涨行情,稍作上冲后立即回落,随后出现一波 下跌行情,从而成为金叉陷阱。

技术解盘:从该 K 线走势图中可以看出,当 KDJ 指标在底部金叉 后,DIF 线和 MACD 线均在负值区域运行,且没有出现交叉,K 线 的上涨属于反弹性质,不可盲目追高。K 线在上涨过程中,成交 量没有明显放量,场外跟风盘稀少,虚张声势的可能性较大,此 时只能看多但不能做多。这时 5 日、10 日、20 日均线已呈空头 排列,30 日均线已经走平,且价格在 30 日均线下方运行,K 线在 反弹时无力向上突破 30 日均线的压制,5 日均线金叉 10 日均线 时,尽显疲软之态,表明价格上档压力较重。由此可见,KDJ 指 标即使在底部出现两次金叉,同样会出现虚假信号。

(2)死叉陷阱

KDJ 指标在高位,J 线、K 线由上向下与 D 线形成死叉时(在通常理

解意义上,KDJ 指标在相对的高值区间 60—80 区域或 80—100 区域 死叉,其可信度更高),即 J 值、K 值由大于 D 值变成大小 D 值,为 死亡交叉、卖出信号。如果 KDJ 指标在高位连续出现两次向下死叉, 则跌势确立。但在实盘中,这种信号的虚假现象时常出现,这就是人 们常说的“卖出就涨”的现象,因此投资者必须有识别这种信号真假 的能力,不然就会落入陷阱之中。

如图上图所示:

BTC1 小时 K 线图,比特币 2019 年 8 月 1 日价格经过长时间的下跌调 整后企稳回升,KDJ 指标底部金叉后到达超买区。不久 K 线开始洗盘 调整,KDJ 指标很快在高位形成死叉,此时通常应有一定幅度的下跌。 可是 K 线仅仅以横盘方式代替调整,调整结束后价格再次步入上涨行 情。不久,KDJ 指标又在高位再次形成死叉图形,但仅仅引发了价格 的小幅整理,并没有出现大幅下跌走势,稍作调整后再拾升势,走出

  

一轮波澜壮阔的拉升行情,这种情况在 K 线强势上升期中经常出现, 从而出现一个死叉陷阱。 技术解盘:从该走势图中可以看出,KDJ 指标在高位第一次形成死叉时,MACD 指标中的 DIF 线已经成功穿越 0 轴,在零轴上方运行,指标曲线趋势保持良好;SAR 红柱逐日增长, 表明短期价格即使下跌空间也不会很大(SAR 止损点指标后面课程会 讲)。在成交量方面,KDJ 指标死叉后成交量大幅萎缩,价格无量下 跌。这时 5 日、10 日均线均已经金叉 30 日均线,30 日均线开始走平, 原先的空头排列得到有效的修复。价格在 KDJ 指标出现死叉后下跌动 力不强,30 日均线得到有力支撑。同样,KDJ 指标在后面出现的第二 次死叉,也都具有同样的技术特征。

(3)破解方法

1、看 MACD 指标的走势。MACD 指标是一项中线指标,可以过滤掉一 些细小的波动。如果 MACD 指标运行在正值区域,表明市场仍处于强 势之中,或者当 DIF 线交叉 MACD 线后,DIF 线没有形成快速下滑(斜 线较为平坦)的势头,表明价格是主动回档而不是下跌,经过短期调 整后会重拾升势。

如果 MACD 指标运行在负值区域,表明价格处于弱势之中,或者当 DIF 线交叉 MACD 线后,DIF 线没有形成快速上行的势头,大多属于反弹 行情,经过短期反弹后会再度下跌。 2、看成交量变化。价格是靠成交量推动才能上涨的,如果 KDJ 指标 在底部金叉后,价格放量上涨,多半是增量资金介入,可以看多;如 果缩量上涨,一般是虚张声势。

 相反,如果 KDJ 指标在高位死叉后,价格放量下跌,多数是庄家 出货,可以看空;如果无量下跌,一般为空头陷阱、洗盘。

 

 3、结合移动平均线进行分析。当 KDJ 指标出现金叉后不要过分乐 观,如果此时均线系统呈多头排列,可以看多做多;如果均线刚 刚勾头向上或走平,可以看多但不做多;如果均线系统呈空头排 列,价格反弹时无力向上突破,可以看空做空。当 KDJ 指标出现 死叉后也不必惊慌,如果此时均线系统呈空头排列,可以看空做 空;如果均线刚刚勾头向下或走平,可以看空但不做空;如果均 线系统呈多头排列,价格回调时得到有力支撑,可以看多做多, 回调逢低介入(关于均线的使用,大家可以复习一下《币圈技术 面投资 21 讲》(基础篇)第二讲)。

4、 KDJ 指标金叉信号在连续弱势币中不可靠;在反弹行情、散户 行情、庄家自救行情中准确性也很难保证;在强庄、强势币中比 较可靠;

死叉信号应用在反弹行情、散户行情、庄家自救行情中准确性很 高;在强庄、调整行情中出现虚假信号较多。

5、将 KDJ 指标的日线改为周线,可以过滤一些细小的波动。如 果 KDJ 指标在低位金叉时,周线 KDJ 指标在低位也出现向上拐头, 可以做多;如果 KDJ 指标在高位死叉时,周线 KDJ 指标在高位也 出现向下拐头,应当做空。

 四、KDJ 指标超买超卖陷阱及破解(进阶篇)

1.KDJ 指标的大部时间在 40-60 徘徊时,这时交叉信号频繁出 现,方向不明,无实际指导意义,可以判定为盘整行情,投资者 观望为主,不参与买卖行为;2.如果到达超卖超买区域,一般 K 值在 10 以下、D 值在 20 以下、J 值处在 0 时为超卖出状态,可以 买入;3.反之,K 值在 90 以上、D 值在 80 以上、J 值处在 100 时为超买状态,可以卖出。

但在实际操作中,在这个区域内经常会出现虚假信号,即超买后 还有超买,超卖后还有超卖,这正是“强者恒强,弱者恒弱”的 表现。

(1)超买陷阱

通常,KDJ 指标处在 60-80 为强势区,80-100 为超强势区(即超 买入区,表明买气相当强盛,超过了一般供求关系,达到了度的 极限,大多出现相反走势)。一般研判法则是:K 值在 90 以上、 D 值在 80 以上、J 值处在 100 时为超买入状态,可以卖出。但在 实际操作中,在这个区域内经常会出现虚假信号,价格稍作调整 后立即上升,KDJ 指标超买再超买,常常使人做出误判。

 如图,BTC5 分钟 K 线图,2019 年 9 月 01 日比特币从 9600 美元上 方逐波回落,创出了 9430 美元的低点。这时价格企稳回升,KDJ 指标于 20 附近向上金叉,随着价格向上缓步推升,KDJ 指标很快 到达超买区域。J 值在 90 以上,按照 KDJ 指标“80 以上卖出”的 一般研判法则,这时应当减磅或出局观望。但是,即使 KDJ 指标 在 90 上方位置,价格仍然没有回落迹象,而是继续强劲上攻,使 提前退出的投资者深感懊悔,从而落入庄家设置的空头陷阱之中。

  技术解盘:从该走势图中可以看出,当 KDJ 指标到达超买区后,K 值和 D 值仍然保持向上势头,并没有出现向下掉头迹象。K 线已 成功突破 30 日中期均线,短期均线 5 日和 10 日均线金叉且拐头 向上,短期应当看多做多,回档幅度不大时可持续看多。成交量

 明显放大,显示有场外增量资金介入。同期的 MACD、BOLL、SAR 等多项技术指标均已发出买人信号,短期上涨概率大于下跌的概 率。可见,即使 KDJ 指标处在 80 以上,也不能贸然做空。

(2)超卖陷阱

通常,KDJ 指标处在 20-40 为弱势区,0-20 为超弱势区(又称超 卖出区,表明卖压相当沉重,超过了一般供求关系,达到了度的 极限,大多出现相反走势)。一般研判法则是:K 值在 10 以下、 D 值在 20 以下, J 值处在 0 时为超卖出状态,可以买人。在实盘 操作中,这个法则并不十分奏效,经常会出现虚假信号,K 线有 时稍作反弹后立即下跌,KDJ 指标超卖再超卖,常常使人掉进陷 阱之中。

如图,BTC5 分钟 K 线图,2019 年 8 月 22 日比特币从高位一路下 跌,价格从 10187 美元上方开始一路跌到 10050 美元下方,然后 在 10050 元附近出现反弹行情,反弹结束后价格向下回落。同期 的 KDJ 指标随价格的回落而到达超卖区,J 线躺底,K 线、D 线的 值均在 20 以下。此时,按照 KDJ 指标“20 以下买入”的一般研 判法则,这时应当加磅或买入做多。但是,即使 KDJ 指标在 20 下方位置,价格仍然没有止跌迹象,而是继续呈阴跌走势,不久 价格再创新低,使介入抢反弹者个个套牢其中。

  技术解盘:从该走势图中可以看出,当 KDJ 指标到达超卖区后, K 值和 D 值仍然趋于下降势头,尚无向上掉头迹象,而且 J 线在 每次攻击 K 线和 D 线时遇挫回落。移动平均线已处于空头排列, 熊相毕露,做空信号非常明显,尚未到抢反弹时机。多项中长线 技术指标已经发卖出信号,成交量十分低迷,价格阴跌不休,显 示做多时机尚不成熟。可见,即使 KDJ 指标处在 20 以下,也不能 贸然做多。

(3)破解方法

1、观察 K 值与 D 值的相对位置。根据 KDJ 指标应用功能,无论 KDJ 指标位置如何,金叉总是短线买入信号,因此高位 KDJ 指标 金叉即使不敢追涨买入至少也应继续持仓等待,在这时固守理论

 上超买区会随时产生回档的观念而贸然放空是断然要不得的;反 之亦然,当低位 KDJ 指标再行死叉,则表明行情仍有下探的空间, 如果此时固守理论上在超卖区会随时产生反弹的观念而买入,可 能仍要吃套牢之苦。所以,在低位 KDJ 指标死叉,即使不敢放空 杀跌至少也应等待一下做多的信号出现。

(2)看价格走势。K 线脱离盘整后即转入趋势运行,这时的 KDJ 指 标也离开 40-60 常态区,由于 KDJ 指标是一项短线指标,变化极 其灵敏,很快到超买超卖区域。这时可以摆脱 KDJ 指标的参考作 用,以 K 线的势道强弱作为后市研判的重要依据,在投资中里要 记住:“强者恒强,弱者恒弱”。在牛市里用牛眼看市,超买再 超买是牛市的特征,不要理会短期的回调;在熊市里要用熊市思 维,超卖再超卖是熊市的本性,不要有过高的期望。

(3)移动平均线是判断 K 线强弱的重要指标。在多头市场中,通常 30 日均线具有较强支撑,一般不会被有效击穿,30 日均线附近是介入 或加仓的重要位置,如果 MA30 位置失守,表明上涨升行情已经结束, 应当及时逢高离场;在空头市场里,通常 30 日均线具有较大压力, 一般难以有效突破,30 日均线附近是出局或减仓的重要位置,如果 MA30 被有效突破,表明行情已经开始转跌为涨,应当及时逢低吸纳。

  4)看成交量变化。KDJ 指标在高位超买区域时,成交量保持温和 状态,没有出现异常变化,表明 K 线运行稳健,可以持仓做多; 如果在高位放量不涨,表明资金有抽离的嫌疑,此时应高度警惕, 一有风吹草动就应迅速撤退;相反,KDJ 指标在低位超卖区域时, 成交量呈等量状态,K 线阴跌不休,表明做空力量依然强大,不 可盲目抄底。

(5)改用其他中长线指标。如 MACD、BOLL、SAR 等技术指标,可以参 考这些技术指标中的买卖信号,如果指标相互验证一致,准确性就高。 (6)将 KDJ 指标的日线改为周,可以过滤一些细小的波动。

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