OPEC延长减产恐难改变原油下跌命运 油价未来走势究竟如何

OPEC注定失败,延长减产恐也难改原油下跌命运

上图为OPEC和美国2000年以来的原油产量对比,从图中的白色阴影区间可以看出,每次OPEC产量出现大幅下降时,美国的原油产量都会增加。最明显的几个时间段是2005/09-2006/11、2008/09-2009/03、2012/09-2013/02以及2017年至今。

那么在OPEC大幅减产同时美国增产的这些时间段,原油的表现如何呢?

OPEC注定失败,延长减产恐也难改原油下跌命运

上图为这个四个时间段原油价格的表现,有趣的是OPEC的减产所带来的的并不是原油价格的上涨,反而是下跌。

其中,在2008-2009减产期间,原油更是暴跌近60%。今年OPEC同样实施减产,但由于美国的大幅增产,原油价格至今已经下跌5%左右。

因此,就算OPEC延长减产,但是如果美国继续大幅增产的话,原油可能仍然难以上涨。至少就目前的形势来看,美国原油增产的步伐能否放缓或者终止看上去更为关键。

虽然近期EIA的数据显示美国原油的库存出现下降,且上周产量是今年来首次出现下降,但美国的原油产量真的开始减少吗?

OPEC注定失败,延长减产恐也难改原油下跌命运

上图为美国过去30年原油需求的季节性表现(白色线)和美国原油见年的需求走势(橙色线)。可以看出,美国今年的原油需求和历史趋势所表现的一致,上半年的需求持续增加。目前来看,美国原油的需求仍有进一步的增加空间,这意味着美国原油的产量可能会继续增加。

因此,从历史数据表现来看,OPEC减产,如果存在美国原油增产的情况,原油价格仍将受到负面影响。

OPEC注定失败,延长减产恐也难改原油下跌命运

目前市场对于OPEC延长减产的押注开始升温,这导致原油价格短线反弹。根据WTI原油的预测模型来看,目前原油略微被高估,合理价格应该在49美元附近。

综上,图表家认为OPEC延长减产的市场预期已经被充分释放,一旦OPEC在周四确认延长减产,在短期内将提振原油价格。

然而,由于美国原油产量将持续增加,从中长期来看,原油价格将继续下跌。因此图表家建议在OPEC会议过后逢高做空原油。

本文来源: 金色财经 文章作者: 那洛克非 我要纠错
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